Après les décisions récentes des grandes banques centrales et plusieurs statistiques majeures, l'actualité sera essentiellement tournée vers les entreprises la semaine prochaine, avec notamment une nette accélération des publications de résultats en France. 


  Aux Etats-Unis, plus de la moitié des entreprises du S&P 500 ont déjà publié leurs résultats du quatrième trimestre, ressortis globalement supérieurs aux attentes. Les publications trimestrielles de General Motors, Time Warner ou encore Twitter sont attendues la semaine prochaine. En Europe, l'attention se portera sur les banques, notamment italiennes avec les annonces de Monte dei Paschi et Unicredit, et les résultats outre-Rhin de Commerzbank. 


  Si le "bal" des publications se tarit aux Etats-Unis et dans le reste de l'Europe, la saison va au contraire accélérer en France. Selon le décompte établi par FactSet, 10 sociétés seulement du SBF 120, dont trois du CAC 40, ont fait état de leurs performances pour le dernier trimestre de 2016. La semaine prochaine, 13 poids lourds du CAC 40 rendront compte de leurs performances pour la période, parmi lesquels Total, Sanofi, BNP Paribas ou encore Kering. Pour le reste du SBF 120, 14 autres entreprises publieront leur chiffre d'affaires ou résultats. 


  Résurgence des craintes autour de la présidentielle 


  Les publications d'entreprises dans l'Hexagone permettront peut-être de redonner du lustre à la Bourse de Paris. Depuis le début de l'année, le CAC 40 accuse un net retard par rapport à ses homologues européens, avec recul de 0,6%, contre une progression de 1,5% pour le Dax 30 allemand et une hausse de 0,7% pour l'indice AEX néerlandais. 


  Le résultat de la primaire de gauche - marquée par la victoire d'un candidat de l'aile gauche du parti socialiste - et surtout les déboires du candidat des Républicains, François Fillon, ont relancé les craintes autour de la prochaine élection présidentielle. 


  Un éventuel retrait de la candidature de François Fillon, considéré comme un candidat réformiste et pro-business et donc bien perçu des marchés, alimente les incertitudes. "Les premiers bénéficiaires d'une telle éventualité seraient les candidats et partis dont l'opposition au statu quo est la plus virulente, et le Front National de Marine Le Pen au premier chef. Leurs propositions économiques sont suffisamment inquiétantes pour expliquer en grande partie l'augmentation récente de la prime de risque sur les actions françaises", souligne Roberto Magnatantini, responsable des actions mondiales chez SYZ Asset Management. 


  Les tensions accrues entourant l'élection présidentielle françaises sont aussi perceptibles sur les marchés obligataires. L'écart de rendement entre les obligations françaises et allemandes à 10 ans a augmenté de près de 20 points de base sur les deux dernières semaines. 


  Cette situation politique incertaine sera peut-être évoquée vendredi prochain par Moody's, qui rendra alors publique sa revue sur la note souveraine de la France. Actuellement, l'agence d'évaluation financière a une note AA2 sur la dette du pays, assortie d'une perspective stable. 


  Dans une note publiée mi-janvier, Moody's a mis en garde contre les risques politiques croissants en zone euro, avec la montée des partis "anti-système". "Habituellement, les changements de gouvernement n'ont que peu d'impact sur les notes de crédit, mais la portée considérable et l'ubiquité des évolutions politiques en cours pourraient avoir des conséquences bien plus significatives que de coutume d'un point de vue du crédit", avaient alors prévenu les analystes de l'agence. 


  -Blandine Hénault, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 53; blandine.henault@dowjones.com ed: ECH 


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   Etats-Unis           Chiffres du crédit à la consommation - décembre 


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    Etats-Unis           Budget fédéral de janvier