LVMH (Actualisation: précisions sur la structure de l'opération)
PARIS (Agefi-Dow Jones)--Le milliardaire français Bernard Arnault s'apprête à lancer une vaste opération de simplification de la structure capitalistique de son groupe de luxe, aux termes de laquelle sa holding familiale, Groupe Arnault, rachètera les minoritaires de Christian Dior (>> Christian Dior), qui revendra de son côté Christian Dior Couture à LVMH (>> LVMH) pour une valeur d'entreprise de 6,5 milliards d'euros.
Groupe Arnault détient actuellement 74,1% du capital et 84,9% des droits de vote de Christian Dior, tandis que Christian Dior possède directement et indirectement 41% du capital et 56,8% des droits de vote de LVMH.
Dans le cadre de cette opération, Groupe Arnault lancera une offre publique d'achat (OPA) sur les titres Christian Dior qu'il ne détient pas encore au prix de 260 euros par action, payables en numéraire et en titres Hermès (>> HERMES INTL). L'action Christian Dior a terminé la séance de lundi à 226,85 euros.
Pour sa part, LVMH reprendra à Christian Dior sa division Christian Dior Couture pour une valeur d'entreprise de 6,5 milliards d'euros, faisant ressortir un multiple de valorisation de 15,6 fois l'excédent brut d'exploitation (Ebitda). Cette opération renforcera le bénéfice par action de LVMH dès la première année de sa réalisation, ont indiqué les sociétés dans un communiqué commun.
A la suite de cette transaction, le ratio dette nette sur fonds propres de LVMH atteindra 36% sur une base proforma, contre 12% en fin d'année dernière.
L'opération permettra le regroupement de la totalité de la marque Dior sous un même toit, ce qui améliorera les synergies entre Christian Dior Couture et Parfums Christian Dior, selon les sociétés. Christian Dior Couture a généré des ventes de plus de 2 milliards d'euros en 2016, et dégagé un excédent brut d'exploitation d'environ 420 millions d'euros ainsi qu'un résultat opérationnel courant de 270 millions d'euros.
L'opération sera lancée "sous réserve de la conclusion du financement selon des termes satisfaisants", ont précisé les sociétés.
A l'unanimité, les conseils d'administration de Christian Dior et LVMH ont accueilli favorablement les deux opérations envisagées.
-Ambroise Ecorcheville, Agefi-Dow Jones; 01 41 27 47 90; aecorcheville@agefi.fr ed: VLV
