En tête du CAC 40 en matinée vendredi, LVMH (-1,89% à 186,85 euros) a ensuite été pénalisé par des prises de bénéfices après les résultats 2016 record dévoilés jeudi soir. Plusieurs analystes (Bernstein, Credit Suisse, Oddo) ont relevé leurs objectifs de cours sur le groupe, propriétaire de Louis Vuitton, Céline, Fendi, Moët et Chandon, Bulgari ou Dior, tout en confirmant leur recommandation d'Achat dans le sillage de cette publication.
En 2016, LVMH a réalisé un résultat net part du groupe de 3,981 milliards d'euros, en hausse de 11%. Le résultat opérationnel courant s'établit à 7 milliards, en hausse de 6%. Toutes les activités, hormis la Distribution sélective, ont contribué à cette performance. La marge opérationnelle courante s'établit à 18,7%. Les ventes ont atteint 37,6 milliards d'euros, en progression de 5%. La croissance organique ressort à 6%, au-dessus du consensus qui tablait sur +5%.
Au quatrième trimestre, les ventes progressent de 9%. La croissance organique s'établit à 8%, bien supérieure aux attentes du marché qui visait +5,6%. LVMH a bénéficié de la bonne orientation des marchés américain et européen et du fort rebond observé en Chine au second semestre. Louis Vuitton, principal contributeur aux profits du groupe, a enregistré une croissance organique de 9%, dépassant très largement les 5% attendus par les analystes.
Pour autant, Bernard Arnault s'est dit prudent pour 2017. Après un premier semestre 2017 favorable, le dirigeant prévoit une fin d'année plus difficile en raison notamment de comparatifs élevés.
Pas de quoi effrayer les analystes. Selon une source de marché, Oddo a relevé son objectif de cours sur LVMH de 180 à 220 euros tout en réitérant sa recommandation d'Achat. Le bureau d'études a souligné la remarquable surperformance de la maroquinerie. Pour le courtier, les planètes sont alignées puisque toutes les divisions se tiennent bien et ressortent au-dessus des attentes.
Bernstein et Credit Suisse ont, tous deux, relevé leur objectif de cours de 200 à 210 euros après avoir confirmé leur opinion Surperformance.
LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE est le leader mondial des produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- articles de mode et de maroquinerie (48,9%) : marques Louis Vuitton, Kenzo, Celine, Fendi, Marc Jacobs, Givenchy, etc. ;
- montres et bijoux (12,7%) : marques Bulgari, TAG Heuer, Zenith, Hublot, Chaumet, Fred, Tiffany, etc. ;
- parfums et produits cosmétiques (9,6%) : parfums (marques Christian Dior, Guerlain, Loewe, Kenzo, etc.), produits de maquillage (Make Up For Ever, Guerlain, Acqua di Parma, etc.), etc. ;
- vins et spiritueux (7,7%) : champagnes (marques Moët & Chandon, Mercier, Veuve Clicquot Ponsardin, Dom Pérignon, etc. ; n° 1 mondial), vins (Cape Mentelle, Château D'Yquem, etc.), cognacs (notamment Hennessy ; n° 1 mondial), whisky (notamment Glenmorangie), etc.
Le solde du CA (21%) concerne essentiellement une activité de distribution sélective assurée au travers des chaînes Sephora, DFS et des grands magasins Le Bon Marché et La Samaritaine.
A fin 2023, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 6 097 magasins dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (7,9%), Europe (16,4%), Japon (7,3%), Asie (30,8%), Etats-Unis (25,3%) et autres (12,3%).