LVMH : La valeur du jour à Paris - LVMH assure et rassure
Le 11 octobre 2016 à 12:00
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LVMH bondit de 5,5% à 165,65 euros, soulevant le reste du secteur dans son sillage. Christian Dior, la maison mère du numéro un mondial du luxe, gagne plus de 5%, Hermès, +1,6% et Kering, +1,4%. La fashion week parisienne s'était achevée mercredi dernier sur une interrogation : l'industrie du luxe traverse-t-elle une phase de ralentissement marquée ? La publication du chiffre d'affaires trimestriel de LVMH a semble-t-il rassuré.
Après avoir enregistré une croissance organique de 4% au premier semestre, le groupe de Bernard Arnault a vu ses ventes rebondir à 6% au troisième pour atteindre 9,138 milliards d'euros.
Les analystes tablaient sur une croissance organique de 4% seulement au troisième trimestre, en raison notamment de la chute du tourisme en France après l'attentat de Nice et de la faiblesse de la demande chinoise.
Mais, LVMH a assuré que son activité s'était sensiblement améliorée en Asie, hors Japon. Le marché américain est resté bien orienté tout comme l'Europe, à l'exception de la France.
La première branche du groupe, la Mode et Maroquinerie, a connu une nette amélioration au troisième trimestre. Sa croissance organique a atteint 5% après une croissance nulle au premier semestre. Le groupe a indiqué que Louis Vuitton maintenait une forte dynamique tandis que Fendi enregistre une sensible hausse de ses ventes. Céline, Loewe et Kenzo connaissent de bonnes progressions.
L'autre branche très surveillée, les Vins et Spiritueux a dégagé une croissance organique de 4% contre +9% au premier semestre. Mais ce ralentissement s'explique par une base de comparaison défavorable. L'an dernier, le groupe avait bénéficié d'un bond des livraisons de cognac en Chine avant les fêtes de la "golden week".
Les analystes ont salué la performance du leader du secteur. Oddo, qui reste à l'Achat sur le titre, confirme que la bonne performance des deux principales divisions, Maroquinerie et Vins & Spiritueux (près de 75% de l'Ebit groupe) est une belle surprise et devrait amener le consensus à réviser ses estimations à la hausse.
Pour Natixis, également à l'Achat, LVMH démontre une fois encore la résistance de son modèle diversifié, et la puissance de ses marques.
LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE est le leader mondial des produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- articles de mode et de maroquinerie (48,9%) : marques Louis Vuitton, Kenzo, Celine, Fendi, Marc Jacobs, Givenchy, etc. ;
- montres et bijoux (12,7%) : marques Bulgari, TAG Heuer, Zenith, Hublot, Chaumet, Fred, Tiffany, etc. ;
- parfums et produits cosmétiques (9,6%) : parfums (marques Christian Dior, Guerlain, Loewe, Kenzo, etc.), produits de maquillage (Make Up For Ever, Guerlain, Acqua di Parma, etc.), etc. ;
- vins et spiritueux (7,7%) : champagnes (marques Moët & Chandon, Mercier, Veuve Clicquot Ponsardin, Dom Pérignon, etc. ; n° 1 mondial), vins (Cape Mentelle, Château D'Yquem, etc.), cognacs (notamment Hennessy ; n° 1 mondial), whisky (notamment Glenmorangie), etc.
Le solde du CA (21%) concerne essentiellement une activité de distribution sélective assurée au travers des chaînes Sephora, DFS et des grands magasins Le Bon Marché et La Samaritaine.
A fin 2023, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 6 097 magasins dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (7,9%), Europe (16,4%), Japon (7,3%), Asie (30,8%), Etats-Unis (25,3%) et autres (12,3%).