Liberum a maintenu sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 27 euros sur M6. Après les résultats annuels du groupe et un roadshow avec son management, le bureau d'études a relevé son estimation de chiffre d'affaires pour 2018, à 1,54 milliard d'euros contre une précédente estimation à 1,509 milliard d'euros. Liberum précise que cette prévision n'intègre que 15 millions d'euros de commissions liées à la distribution des chaines du groupe M6 par les opérateurs télécoms, un montant qu'il juge prudent. M6 a signé ces dernières semaines avec Bouygues Telecom, Orange et Altice.

Le principal avantage de ces revenus complémentaires est qu'ils sont très rentables puisque Liberum estime leur marge à 85%.

L'analyste juge également trop prudentes les estimations de synergies que M6 compte retirer de l'intégration des radios rachetées à RTL (RTL, RTL2, Fun Radio) : 7 millions d'euros sur les coûts et 7 millions sur les revenus. Liberum souligne que la radio donne accès à des marchés publicitaires locaux dont la valeur est estimée à 150 millions d'euros. De plus, l'analyste souligne le potentiel de packages publicitaires combinant la radio et la télévision.