Manutan (-0,42% à 95,20 euros) continue à subir des prises de bénéfices ce jeudi, enchainant de ce fait sa sixième séance consécutive de baisse. Les arguments en faveur de cette évolution sont nombreux puisque Manutan a clôturé mercredi dernier, 10 janvier, à un cours historique de 96,8 euros. De plus, depuis le début de l’année, le titre du spécialiste des fournitures de bureau s’apprécie de plus de 6% quand le SBF 120 s’est apprécié d’environ 3% sur la même période. Enfin, la publication trimestrielle d’hier soir ne présente aucun changement particulier de tendance, qui reste positive.

Ainsi, au premier trimestre 2017/2018 clos fin décembre, Manutan a enregistré une croissance de 6,6% de son chiffre d'affaires qui a atteint 187,11 millions d'euros. Elle inclut un effet de change de -0.2% et un effet jours de -0.1%. En données comparables, la croissance de Manutan ressort à 6,9%.

Oddo BHF prévoyait 4,8% de croissance publiée et 184 millions d'euros de chiffre d'affaires. "Après le rebond observé au quatrième trimestre, la croissance organique reste très bien orientée sur le début de l'année, portée par la bonne tenue de l'investissement industriel en Europe et la poursuite de gains de parts de marché", commente l'analyste.

Par zones géographiques, et en données comparables, Manutan a enregistré sa plus forte croissance dans la région Est, à 20,3%, tandis que l'expansion la plus faible, à 5,6%, a été publiée dans la région Sud du groupe. "La poursuite de la dynamique de croissance du chiffre d'affaires s'affiche sur l'ensemble des zones opérationnelles du Groupe", se félicite Manutan.

En termes de perspectives, le spécialiste des fournitures de bureau garde aussi le cap des derniers trimestres. Utilisant les mêmes termes que lors de ses précédentes publications, Manutan "va continuer à mettre en œuvre sa stratégie de développement tout en maintenant son plan d'investissements moyen terme. Enfin, il restera très actif dans la recherche d'opportunités de croissance externe." Sur ce point précis, Oddo BHF estime que Manutan pourrait viser des cibles à 100 millions d'euros de chiffre d'affaires avec l'Allemagne comme priorité géographique.

Le bureau d'études a relevé de 3,8 à 4,5% sa prévision de croissance organique pour Manutan sur l'ensemble de l'année tout en maintenant son estimation de marge opérationnelle courante à 7,8% (+40 points de base). Oddo BHF a maintenu sa recommandation d'Achat sur Manutan et relevé son objectif de cours de 105 euros sur la valeur.