Manutan progresse de 2,79% à 40,09 euros ce jeudi. Le distributeur d'équipements professionnels a publié mercredi soir des résultats en demi-teinte au titre de son exercice annuel décalé clos le 30 septembre dernier. Son résultat net a ainsi crû de 3,6% à 24,2 millions d'euros tandis que son résultat opérationnel courant a, lui, reculé de 2,9% à 39,9 millions d'euros, faisant ressortir la marge à 6,8% contre 7% en 2012-2013. Enfin, son chiffre d'affaires, déjà publié le 15 octobre dernier, a crû de 0,8% à 590,4 millions d'euros.

Le groupe explique en grande partie la croissance de l'activité par les acquisitions réalisées au cours de l'exercice, dont celles d'Ikaros et d'IronmongeryDirect. Hors effets de devises et de périmètre, le chiffre d'affaires recule en effet de 5,9% sur un an.

Il justifie en outre la baisse du résultat opérationnel courant par des opérations promotionnelles exceptionnelles en rapport avec le changement de marque au Benelux et sur le pôle Collectivités. En revanche, la marge commerciale a gagné 70 points de base sur la période, à 38,8% du chiffre d'affaires.

En termes de perspectives, Manutan n'a pas dévoilé d'objectifs chiffrés, mais dit rester "très attentif à l'évolution de l'activité" et indique qu'il "continuera ses efforts de développement du chiffre d'affaires" grâce, notamment, à la poursuite de sa politique d'acquisition.

Oddo a abaissé de 51 à 50 euros son objectif de cours sur la valeur tout en conservant sa recommandation d'Achat. Il tablait sur un résultat opérationnel courant de 42,5 millions d'euros, et une marge de 7,2%. Globalement, il déplore un deuxième semestre décevant, mais salue tout de même une performance générale correcte.

Pour sa part, Gilbert Dupont a conservé sa recommandation Acheter et son objectif de cours de 51,30 euros, saluant un résultat opérationnel courant légèrement meilleur qu'attendu.

(E.B)