MAROC TELECOM : Résultats du premier semestre 2014

                                                                                       
RéSULTATS CONSOLIDES DU 1^er SEMESTRE 2014

Faits marquants :

• Confirmation du retour à la croissance du chiffre d'affaires (+1,3% au deuxième trimestre) ;
• Poursuite de la croissance des parcs : +9,2% à 38 millions de clients ;
• Accélération de la croissance de l'activité Fixe au Maroc (+5,5%), grâce à la progression des parcs Fixe (+9,0%) et Haut Débit (+22,3%) ;
• Essor de la Data qui représente 18,4% de l'ARPU Mobile au Maroc, contre 14,2% en 2013 ;
• Maintien d'une croissance soutenue dans les filiales : chiffre d'affaires et EBITDA en hausse respectivement de 10,9% et 4,4% à taux de change constant ;
• Maintien de la marge d'EBITDA du Groupe à un niveau élevé de 55,2% ;
• Nouvelle étape dans la stratégie de développement à l'International avec la signature le 4 mai 2014 d'un accord avec Etisalat en vue d'acquérir ses activités présentes au Bénin, en Côte d'Ivoire, au Gabon, au Niger, en République Centre-africaine et au Togo.

Perspectives 2014 maintenues (au périmètre actuel) :

• EBITDA en légère baisse,
• Légère croissance des investissements*.

A l'occasion de la publication de ce communiqué, Monsieur Abdeslam Ahizoune, Président du Directoire, a déclaré :

« Le groupe Maroc Telecom confirme le retour à la croissance de son chiffre d'affaires, sous l'effet de la hausse des usages tirée par nos performances opérationnelles et la qualité de nos offres. Nos clients communiquent toujours plus, encouragés par nos innovations et confortés par la qualité de nos réseaux. Malgré un environnement réglementaire peu incitatif, le Groupe poursuit sa politique volontariste de modernisation de ses réseaux en déployant le Très Haut Débit Fixe et Mobile.

L'accord conclu avec Etisalat en vue du rachat de ses activités dans six pays, sur des marchés à fort potentiel, permet au groupe Maroc Telecom de franchir une nouvelle étape de son développement en Afrique subsaharienne. »

* Hors acquisition éventuelle de nouvelles fréquences et licences
Résultats consolidés du groupe

·         Chiffre d'affaires

Au 30 juin 2014, le groupe Maroc Telecom a réalisé un chiffre d'affaires consolidé⁽³⁾ de 14 564 millions de dirhams, en progression de 0,7% par rapport au premier semestre 2013 (+0,7% à taux de change constant⁽¹⁾). Cette performance s'explique par la poursuite de la forte croissance du revenu des activités de l'International (+10,9% à taux de change constant) conjuguée à une reprise progressive des activités au Maroc qui enregistrent une baisse limitée de 2,4%.

Au 2^ème trimestre, le chiffre d'affaires du groupe Maroc Telecom est en progression de 1,3% par rapport à la même période en 2013 à 7 357 millions de dirhams.

Le parc du groupe s'établit à plus de 38 millions de clients au 30 juin 2014, en progression de 9,2% sur un an, soutenu par la croissance des parcs à l'International (+19%).

·         Résultat opérationnel avant amortissement

Au cours du premier semestre 2014, le résultat opérationnel avant amortissements (EBITDA) du groupe Maroc Telecom baisse de 4,4% (-4,4% à taux de change constant) pour s'établir à 8 034 millions de dirhams. Cette baisse résulte du recul de 7,0% de l'EBITDA au Maroc, partiellement compensé par la hausse de 4,1% de l'EBITDA de l'International (+4,4% à taux de change constant). La marge d'EBITDA baisse de 2,9 pts, mais se maintient à un niveau élevé de 55,2%.

Sur le 2^ème trimestre, l'EBITDA s'établit à 4 093 millions de dirhams, en retrait limité de 2,0% par rapport à la même période de 2013 (-1,8% à taux de change constant).

·         Résultat opérationnel

A fin juin 2014, le résultat opérationnel(4) (EBITA) consolidé du groupe Maroc Telecom s'établit à 5 460 millions de dirhams, en retrait de 8,3% (-8,2% à taux de change constant) par rapport au premier semestre 2013. Ce recul s'explique en partie par la hausse des charges d'amortissement (+4,9%) liées aux importants programmes d'investissements réalisés ces dernières années. La marge d'exploitation baisse de 3,7 pts pour atteindre 37,5%.

·         Résultat net

Le résultat net part du groupe pour le premier semestre 2014 s'élève à 3 073 millions de dirhams, en retrait de 12,7% par rapport au 1^er semestre 2013 (-12,8% à taux de change constant).

·         Cash-flow

Les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO⁽⁵⁾) atteignent 5 091 millions de dirhams, en baisse limitée de 4,9% au cours du premier semestre 2014. Cette évolution, reflète la baisse de 12,7% du CFFO au Maroc, compensée par la forte croissance du CFFO de l'International qui progresse en un an de 32,9%.

A fin juin 2014, la dette nette⁽⁶⁾ consolidée du groupe Maroc Telecom s'établit à 9,6 milliards de dirhams, en baisse de seulement 0,8% sur un an grâce à la très forte génération de cash (le CFFO des 12 derniers mois représente 73% de l'EBITDA de la période). La dette nette représente seulement 0,6 fois l'EBITDA annualisé du groupe, malgré le versement en juin 2014 de 5 milliards de dirhams de dividendes aux actionnaires de Maroc Telecom et 765 millions de dirhams aux minoritaires dans les filiales.

·         Perspectives 2014 maintenues

Sur la base des évolutions récentes du marché et dans la mesure où aucun nouvel événement exceptionnel majeur ne viendrait perturber l'activité du groupe, Maroc Telecom prévoit une légère baisse de son EBITDA et une légère croissance de ses investissements^*, sur la base du périmètre actuel.

·         Evolutions récentes

Une nouvelle étape dans le développement international de Maroc Telecom a été réalisée au travers de la signature d'un accord avec Etisalat en vue d'acquérir ses filiales présentes au Bénin, en Côte d'Ivoire, au Gabon, au Niger, en République Centre-africaine et au Togo. Cet accord inclut également Prestige Telecom qui fournit des prestations IT pour le compte des filiales d'Etisalat dans ces pays. La transaction, dont le prix est de 650 millions de dollars, porte sur la reprise de la participation d'Etisalat dans ces opérateurs ainsi que sur le rachat par Maroc Telecom des prêts d'actionnaires. La conclusion de cet accord est soumise à l'approbation des autorités concernées des pays où les filiales d'Etisalat sont implantées.

*Hors acquisition éventuelle de nouvelles fréquences et licences

Revue des activités du groupe

·         Maroc

*La Data Fixe regroupe l'Internet, la TV sur ADSL et les services Data aux entreprises

Au cours du premier semestre 2014, les activités au Maroc ont généré un chiffre d'affaires de 10 652 millions de dirhams, en baisse limitée de 2,4% grâce à la confirmation d'une croissance solide des activités Fixe et Internet qui progressent de 5,5% en un an.

Le résultat opérationnel avant amortissements (EBITDA) ressort à 6 026 millions de dirhams, en baisse de 7,0% du fait de la baisse du chiffre d'affaires et de l'importante hausse des usages. La marge d'EBITDA reste au niveau élevé de 56,6%, en diminution de 2,8 pts par rapport au premier semestre 2013.

Sur le 2^ème trimestre, l'EBITDA Maroc baisse de 2,7% seulement pour s'établir à 3 057 millions de dirhams, par rapport à la même période de 2013.

Le résultat opérationnel (EBITA) des activités au Maroc s'élève à 4 234 millions de dirhams, du fait principalement d'une hausse de 4,1% des charges d'amortissements, représentant une marge de 39,7%, en repli de 3,9 pts par rapport à la même période de 2013.

Les flux nets de trésorerie opérationnels au Maroc sont en baisse de 12,7% à 3 880 millions de dirhams, du fait de l'évolution de l'EBITDA que ne compense qu'en partie la baisse de 35,7% des investissements par rapport à la même période de 2013.

Mobile

Le chiffre d'affaires de l'activité Mobile enregistre une baisse de 4,2% sur les six premiers mois de l'année 2014, à 7 748 millions de dirhams dans un environnement toujours marqué par une vive concurrence.

Le parc⁽⁷⁾ Mobile progresse de 0,6% pour atteindre 18,163 millions de clients. Cette progression modérée résulte du ralentissement de la cadence de croissance du parc prépayé (-0,1%) du fait de l'interdiction de vente de cartes SIM prépayées préactivées. Le parc postpayé en revanche, porté par l'enrichissement continu des offres (ajout d'heures gratuites et de numéros illimités, facturation à la seconde.) enregistre une croissance soutenue de 10,2%. Le succès des offres couplant voix et data se confirme et soutient une croissance dynamique du parc de l'Internet Mobile 3G⁽¹⁰⁾ qui a plus que doublé en un an pour atteindre 3,9 millions de clients fin juin 2014.

Le revenu des Services Mobile est en diminution de 4,8% par rapport au premier semestre 2013, en raison du recul de 8,1% du chiffre d'affaires sortant, dans un contexte d'élasticité limitée avec, sur un an, une hausse de 32% du trafic sortant pour une baisse de prix de 30%. Le chiffre d'affaires entrant s'inscrit en revanche en hausse de 8,7%, grâce à la hausse du trafic avec une stabilité des tarifs de terminaison d'appel depuis le premier janvier 2013.

 L'ARPU⁽⁸⁾ mixte du premier semestre 2014 s'établit à 66,9 dirhams, en recul de 6,4% par rapport à la même période de 2013. L'ARPU sortant s'inscrit en baisse de 9,7% du fait de la baisse de la voix que ne compense pas l'essor de la Data. Celle-ci représente 18,4% de l'ARPU au premier semestre 2014, soit une progression de 4,5 points en un an grâce à la généralisation progressive des usages, notamment sur le segment prépayé, ainsi qu'à leur monétisation.

Fixe et Internet

Les activités Fixe et Internet au Maroc ont réalisé un chiffre d'affaires de 3 912 millions de dirhams au cours du premier semestre 2014, en croissance de 5,5% sur un an. Cette performance est principalement liée au succès des offres double play et à l'enrichissement des formules illimitées Phony avec l'ajout d'heures gratuites vers le Mobile.

Le revenu de la Data Fixe est en nette hausse de 8,1% à 982 millions de dirhams, porté par la croissance du parc ADSL (+22,3%) et par le succès des offres IP aux entreprises.

A fin juin 2014, le parc Fixe progresse de 9,0% sur un an, portant le nombre de lignes à 1 444 milliers de lignes, tiré par le segment Résidentiel dont le parc croît de 13,9% grâce au fort engouement pour l'internet à haut débit.

·         International

Au cours du premier semestre 2014, les activités du groupe Maroc Telecom à l'International ont enregistré une croissance soutenue de 10,7% (+10,9% à taux de change constant) de leur chiffre d'affaires qui s'est établi à 4 210 millions de dirhams. Cette performance a été réalisée grâce à la progression de 19% des parcs Mobile.

Sur la même période, le résultat opérationnel avant amortissements (EBITDA) s'établit à 2 008 millions de dirhams, en progression de 4,1% (+4,4% à taux de change constant). La marge d'EBITDA atteint 47,7%, en baisse de 3,0 pts du fait du fort accroissement du poids des taxes réglementaires, notamment au Burkina Faso avec l'instauration au premier janvier 2014 d'une nouvelle taxe de 5% sur le chiffre d'affaires Mobile, et d'éléments exceptionnels.

Le résultat opérationnel (EBITA) du premier semestre 2014 s'est établi à 1 226 millions de dirhams, en progression de 2,7% sur 1 an (+3,1% à taux de change constant). La marge d'EBITA est en baisse de 2,2 pts, à 29,1%.

Malgré une légère hausse de 3,2% CAPEX, les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO) à l'International sont en augmentation de 32,9% à 1 211 millions de dirhams, grâce à la poursuite des efforts d'optimisation du Besoin en Fonds de Roulement (BFR).

Mauritanie

A fin juin 2014, les activités en Mauritanie ont généré un chiffre d'affaires de 785 millions de dirhams, en hausse de 6,4% (+11,7% à taux de change constant), tiré par le Mobile dont le chiffre d'affaires des services progresse de 7,1% (+12,4% à taux de change constant), sous l'effet de la forte augmentation de l'usage sortant (+41%).

Le parc Mobile s'établit à 1 877 milliers de clients, en baisse de 6,1% sur un an en raison de l'intensification de la concurrence et de la mise en place d'une politique marketing ciblée de stimulation des usages des clients actifs. Les parcs Fixe et Internet sont en croissance sur 12 mois de respectivement 1,6% et 3,4% pour s'établir à 42 802 et 7 605 clients.

Burkina Faso

A fin juin 2014, les activités au Burkina Faso ont généré un chiffre d'affaires de 1 204 millions de dirhams, en hausse de 9,9% (+8,9% à taux de change constant), porté par la croissance des Services Mobile dont le chiffre d'affaires progresse de 8,5% (+7,5% à taux de change constant). Le parc Mobile poursuit sa forte croissance (+27%) pour s'établir à 5 394 milliers de clients.

Sous l'effet de la concurrence du Mobile, les parcs Fixe et Internet enregistrent des baisses respectives de 14,4% et de 34,2%.

Gabon

Le chiffre d'affaires au Gabon s'est établi à 818 millions de dirhams au premier semestre 2014, en nette hausse de 17,3% (+16,2% à taux de change constant), tiré par le Mobile dont le revenu des services progresse de 31,8% (+30,6% à taux de change constant), grâce aux fortes croissances conjuguées du parc (+16,6%) et de l'usage (+27,3%).

Les Parcs Fixe (+7,9%) et Internet (+31,3%) maintiennent une croissance soutenue grâce au succès des offres internet et des solutions Data pour les entreprises.

Mali

Le revenu généré par les activités au Mali au premier semestre 2014 progresse de 10,7% (+9,8% à taux de change constant), pour s'établir à 1 449 millions de dirhams, lié à la croissance de l'activité Mobile dont le chiffre d'affaires des services s'accroît de 12,0% (+11,0% à taux de change constant) grâce à l'importante croissance du parc Mobile (+21,8%).

Les parcs du Fixe (+18,1%) et de l'Internet (+11,5%) poursuivent leur progression et comptent respectivement 120 371 et 52 712 clients.

Notes :

(1) Maintien d'un taux de change constant MAD/Ouguiya Mauritanienne/Franc CFA.

(2) Les CAPEX correspondent aux acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles comptabilisées sur la période.

(3) Au 30 juin 2014, Maroc Telecom consolide dans ses comptes les sociétés Mauritel, Onatel, Gabon Telecom, Sotelma et Casanet.

(4) L'EBITA correspond au résultat opérationnel avant les amortissements des actifs incorporels liés aux regroupements d'entreprises, les dépréciations des écarts d'acquisition et autres actifs incorporels liés aux regroupements d'entreprises et les autres produits et charges liés aux opérations d'investissements financiers et aux opérations avec les actionnaires (sauf lorsqu'elles sont directement comptabilisées en capitaux propres).

(5) Le CFFO comprend les flux nets de trésorerie provenant des activités d'exploitation avant impôts, tels que présentés dans le tableau des flux de trésorerie, ainsi que les dividendes reçus des sociétés mises en équivalence et des participations non consolidées. Il comprend aussi les investissements industriels nets, qui correspondent aux sorties nettes de trésorerie liée aux acquisitions et cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles.

(6) Emprunts et autres passifs courants et non courants moins Trésorerie (et équivalents de trésorerie) y compris le cash bloqué pour emprunts bancaires.

(7) Parc actif, constitué des clients prépayés, ayant émis ou reçu un appel voix (payant ou gratuit) ou ayant émis un SMS ou MMS durant les trois derniers mois, et des clients postpayés non résiliés.

(8) L'ARPU se définit comme le chiffre d'affaires (généré par les appels entrants et sortants et par les services de données) net des promotions, hors roaming et ventes d'équipement, divisé par le parc moyen de la période. Il s'agit ici de l'ARPU mixte des segments prépayé et postpayé.

(9) Le revenu Data mobile inclut le chiffre d'affaires de l'ensemble des services non-voix facturés (SMS, MMS, internet mobile, etc.) y compris la valorisation de l'accès Internet 3G inclus dans tous les forfaits postpayés et les Pass Jawal de Maroc Telecom.

(10) Le parc actif de l'Internet Mobile 3G inclut les détenteurs d'un contrat d'abonnement postpayé (couplé ou non avec une offre voix) et les détenteurs d'une souscription de type prépayé au service Internet ayant effectué au moins une recharge durant les trois derniers mois ou dont la recharge est valide et qui ont utilisé le service durant cette période.

(11) Les parcs haut débit incluent les accès bas débit et les liaisons louées.

Avertissement Important :

Déclarations prospectives. Le présent communiqué de presse contient des déclarations et éléments de nature prévisionnelle relatifs à la situation financière, aux résultats des opérations, à la stratégie et aux perspectives de Maroc Telecom ainsi qu'aux impacts de certaines opérations. Même si Maroc Telecom estime que ces déclarations prospectives reposent sur des hypothèses raisonnables, elles ne constituent pas des garanties quant à la performance future de la société. Les résultats effectifs peuvent être très différents des déclarations prospectives en raison d'un certain nombre de risques et d'incertitudes connus ou inconnus, dont la plupart sont hors de notre contrôle, notamment les risques décrits dans les documents publics déposés par Maroc Telecom auprès du Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières (www.cdvm.gov.ma) et de l'Autorité des Marchés Financiers (www.amf-france.org), également disponibles en langue française sur notre site (www.iam.ma). Le présent communiqué de presse contient des informations prospectives qui ne peuvent s'apprécier qu'au jour de sa diffusion. Maroc Telecom ne prend aucun engagement de compléter, mettre à jour ou modifier ces déclarations prospectives en raison d'une information nouvelle, d'un évènement futur ou de tout autre raison, sous réserve de la réglementation applicable notamment les articles III.2.31 et suivants de la circulaire du Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières  et 223-1 et suivants du règlement général de l'autorité des marchés financiers.

Maroc Telecom est un opérateur global de télécommunications au Maroc, leader sur l'ensemble de ses segments d'activités, Fixe, Mobile et Internet. Maroc Telecom est coté simultanément à Casablanca et à Paris depuis décembre 2004 et ses actionnaires de référence sont le groupe Etisalat (53%) et le Royaume du Maroc (30%).

Etat de la situation financière consolidée

Etat de résultat global

Tableau des flux de trésorerie consolidés