Medtronic : La valeur du jour à Wall Street - MEDTRONIC : acquistion très stratégique
Le 16 juin 2014 à 17:45
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Medtronic perd 0,36% à 60,48 dollars après le rachat de son concurrent Covidien pour 42,9 milliards de dollars. La cible est valorisée 93,22 dollars, soit une prime de 29% par rapport à son cours de clôture de vendredi. Une prime doublement justifiée. En premier lieu, l'opération permet au fabricant de dispositifs médicaux de conforter son coeur de métier. Elle permet également de réduire sa fiscalité. Medtronic a prévu en effet de quitter son siège historique de Minneapolis pour domicilier fiscalement en Irlande où l'imposition sur les bénéfices est de 12,5% contre 35% aux Etats-Unis.
Selon les termes de l'accord, Covidien est valorisé 93,22 dollars, soit une prime de 29% par rapport à son cours de clôture de vendredi. Chaque actionnaire recevra 35,19 dollars en cash auxquels s'ajouteront 0,956 action Medtronic.
Au terme de la transaction, les actionnaires de Covidien détiendront environ 30% de l'entité. L'opération doit permettre de dégager des synergies d'au moins 850 millions de dollars avant impôts d'ici à la fin 2018, a dit Medtronic.
Medtronic plc figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la fabrication et de la commercialisation de dispositifs et d'équipements médicaux. Le CA par domaine d'activité se répartit comme suit :
- chirurgies générale et mini-invasive (28,8%) : équipements chirurgicaux, systèmes de surveillance intra-opératoire, systèmes de ventilation, etc. ;
- gestion du rythme cardiaque (18,6%) : stimulateurs cardiaques implantables, défibrillateurs implantables et défibrillateurs externes automatiques, sondes d'ablation cardiaque, etc. ;
- maladies vasculaires et chirurgie cardiaque (17,4%) : stents coronariens, endoprothèses pour les pathologies de l'aorte, systèmes de protection distale, cathéters, prothèses valvulaires cardiaques, matériel d'autotransfusion, dispositifs d'ablation cardiaque, etc. ;
- troubles rachidiens (14,1%) : prothèses rachidiennes, prothèses discales, systèmes de stimulation cérébrale, technologies de greffe osseuse et de chirurgie rachidienne mini-invasive, etc. Par ailleurs, le groupe développe des systèmes de navigation chirurgicale guidée par imagerie médicale ;
- maladies neurovasculaire, oto-rhino-laryngologie (ORL) et pelviennes (8,2%) ;
- gestion du diabète (7,4%) : systèmes internes et externes de surveillance de la glycémie et pompes à insuline ;
- maladies neurologiques (5,5%) : produits de neurostimulation et d'administration de médicaments par pompe, outils de diagnostic, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : Irlande (0,3%), Etats-Unis (50,9%) et autres (48,8%).