MERSEN : Profiter d'un repli

Analyse du 06/02/2012 | 10:57 Opinion : Positive au dessus de 25.8 EUR Objectif de cours : 28.7 EUR Stop de protection: 25 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI EURONEXT PARIS Composants et équipements électriques

La valeur Mersen a quelque peu marqué le pas ces dernières séances après une publication du chiffre d’affaires du quatrième trimestre jugée décevante et la dégradation de recommandation de deux analystes.
 
En 2011, le chiffre d’affaires consolidé ressort à près de 830 millions d’euros. La croissance organique s’établit à 10.7%. Pour le quatrième trimestre, le groupe enregistre 202 millions de ventes, soit une croissance interne 1.3%. Le management a confirmé son objectif de marge opérationnelle pour 2011 supérieure à 12 % du chiffre d’affaires. Par ailleurs, l’entreprise reste faiblement valorisée à 0.84 fois son chiffre ‘affaires et un PER de 8.87x pour ce nouvel exercice.
 
Techniquement, en données hebdomadaires, après la débâcle estivale, le titre aura cédé plus de 50% sur ses sommets de mai à 43 EUR, mettant fin à la hausse quasi interrompue de 2009. L’action a repris le chemin de la croissance depuis début novembre.
 
En données journalières, le courant acheteur s’est imposé après la validation d’un double-bottom au contact du support des 21.20 EUR redonnant au titre l’impulsion nécessaire pour retrouver la résistance des 28.70 EUR. Cette zone représente 50% de retracement de la dernière grande vague baissière commencée le 1^er septembre 2011. Par la suite un gap baissier s’est formé après la publication d’un chiffre d’affaires légèrement inférieur aux attentes.
 
Sur ce dossier,  nous profiterons de la zone d’accumulation sur les 26 EUR pour placer un ordre d’achat et viser un retour sur les 28.70 EUR, appuyée par les moyennes mobiles 20 et 50 jours. Un stop de protection sous placé sous les 25.15 EUR.

Alexandre Nutte Copyright (c) 2012 Zonebourse.com