Metabolic Explorer chute de 5,24% à 4,70 euros. Le groupe de chimie a publié une perte nette de 3,8 millions d'euros pour son exercice contre 3,9 millions un an plus tôt. La perte opérationnelle s'est réduite de 4,1 millions en 2013 à 3,8 millions en 2014. Parallèlement, le produit de l'activité a bondi en un an de 1,2 à 6,6 millions d'euros.


Après un exercice 2014 placé sous le signe d'une progression des produits d'activité et de la poursuite d'une gestion rigoureuse, l'entreprise aborde 2015 avec d'une part une visibilité améliorée sur son calendrier d'industrialisation, et d'autre part une visibilité financière cohérente avec ce calendrier.

Dans une note publiée aujourd'hui, CM-CICSecurities rappelle que l'année 2014 a été marquée par l'obtention par la FDA d'une « letter of no-questions » permettant à MetEx d'utiliser son procédé pour produite de la L-Methionine. La prochaine étape avant son industrialisation est la réalisation de nouveaux tests d'efficacité nutritionnelle avec des partenaires de références.

Par ailleurs souligne le broker, MetEx a signé en 2014 un accord avec SK Chemicals sur le PDO (1,3-Propanediol, un composé chimique de base aux qualités physiques exceptionnelles, qui entre dans la fabrication de fibres de polyester). La validation de cette étape déclenchera un nouveau paiement d'étape pour Metabolic Explorer, révèle l'analyste.

Le cash justement est l'un des sujets saillants du groupe, précise le courtier. Metabolic Explorer dispose d'une trésorerie de 10,9 millions à fin 2014 pour une consommation annuelle proche de 7 à 8 millions par an (limitée 5 millions en 2014 en raison de produits d'activité plus importants). Pour se donner un peu de flexibilité financière, le groupe a d'ailleurs tiré 5 millions d'euros en début d'année 2015 sur son PACEO (Programme d'Augmentation de Capital par Exercice d'Options).