L'action M6 dévisse de 1,9% à 14,6 euros et sous-performe donc le marché parisien, affectée par une dégradation de recommandation chez Oddo de 'neutre' à 'alléger', avec un objectif de cours ramené de 16 à 14 euros.
Le marché publicitaire ne montre aucun signe de reprise en France et reste affecté par une pression sur les prix ainsi que par une fragmentation continue des audiences, estime l'analyste.
Le broker a en outre abaissé sa prévision de croissance publicitaire sur la chaîne de -2,2 à -3,5% pour cette année. De même anticipe-t-il maintenant une croissance nulle en 2015, après +3% dans sa précédente estimation.
Enfin, Oddo a révisé en baisse de 10% ses prévisions de bénéfice par action sur l'exercice en cours et sur 2015, qui ressortent désormais à 6 et 10% inférieures au consensus.
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Métropole Télévision figure parmi les principaux groupes audiovisuels français. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation de chaînes TV (79,4%) : détention, à fin 2023, de 4 chaînes gratuites (M6, W9, 6ter et Gulli), de 9 chaînes payantes (Paris Première, Téva, M6 Music, Série Club, Tiji, Canal J, RFM TV, MCM et MCM Top) et de 4 chaînes numériques (6play, 6play Max, Gulli Max et Gulli Replay) ;
- exploitation de stations radio (12,5%) : détention des radios RTL, RTL2 et Fun Radio et diffusion de podcasts ;
- production d'émissions et commercialisation de droits audiovisuels (5,1%) ;
- autres (3%) : commercialisation de produits dérivés, publication de magazines, organisation d'événements, édition de sites Internet, télé-achat, etc.
Le CA par source de revenus se ventile essentiellement entre ventes d'espaces publicitaires (81,1%), ventes d'abonnements (6,9%) et ventes de contenus TV et cinématographiques (5,9%).
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