MICHELIN : Barclays remonte sa cible après les résultats
Le 12 février 2019 à 14:55
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Barclays réaffirme sa recommandation 'surpondérer' et remonte son objectif de cours de 120 à 125 euros sur Michelin, au lendemain de la publication par le fabricant de pneumatiques de résultats annuels 2018 meilleurs que prévu.
'En dépit de vents contraires de changes et d'économies de compétitivité nettes toujours décevantes, son suivi attentif des marges sur pneus et les améliorations du mix lui ont permis de maintenir son résultat opérationnel courant stable', note le broker.
Barclays souligne aussi que sa performance vigoureuse de free cash-flow du second semestre a permis à Michelin de préserver son ratio d'endettement sous contrôle après la frénésie de fusions-acquisitions en 2018.
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Compagnie Générale des Etablissements Michelin figure parmi les leaders mondiaux de la fabrication et de la commercialisation de pneumatiques. Les produits du groupe sont principalement commercialisés sous les marques Michelin, BFGoodrich, Kleber, Uniroyal et Taurus. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente et distribution de pneumatiques (75,2%) : destinés aux véhicules légers (67,3% du CA) et aux poids lourds (32,7%). Le groupe propose également des services et des solutions pour améliorer l'efficacité des transports ;
- autres (24,8%) : vente de pneumatiques de spécialités destinés aux engins agricoles et de génie civil, aux deux-roues et aux avions. En outre, Michelin propose des offres pour accompagner les voyages et les déplacements (cartes routières et guides gastronomiques et touristiques, ViaMichelin, Tablet, Robert Parker), et développe des matériaux de haute technologie destinés à de nombreux domaines.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (8,8%), Europe (26,1%), Amérique du Nord (39,2%) et autres (25,9%).