PARIS, 7 août (Reuters) - Michelin fait mieux que le CAC 40 lundi matin à la Bourse de Paris, profitant du relèvement de la recommandation de Jefferies, dont les inquiétudes sur les marges du groupe ont été en partie apaisées par la baisse des prix des matières premières et la bonne tenue de ses activités spécialisées.

L'action du fabricant de pneus gagne 0,56% à 117,35 euros vers 11h20 alors que le CAC limite sa progression à 0,18%.

Jefferies est passé de "sous-performance" à "conserver" sur la valeur avec un objectif porté de 101 à 115 euros.

Préoccupé auparavant par le risque de voir Michelin incapable de protéger ses marges dans un contexte de hausse des prix des matières premières, l'intermédiaire explique dans une note que ses craintes sont désormais moins fortes grâce à "un net retournement des prix des matières premières depuis le début de cette année et une reprise plus marquée des pneus miniers".

Jefferies considère que le potentiel de hausse des estimations de résultats pour 2018 est limité en raison d'effets de change défavorables et d'un moindre soutien des volumes de la division Spécialités.

"Toutefois, au vu d'une valorisation qui n'est pas exigeante et du potentiel d'amélioration des marges, Michelin apparaît comme l'une des opportunités de réévaluation les plus intéressantes du secteur", ajoute-t-il.

Les analystes de Jefferies se disent également "impressionnés par la prudence récente de Michelin en matières de prévisions et de communication et par sa discipline en matière de prix". (Marc Angrand, édité par Véronique Tison)