MICHELIN : Invest Securities dégrade d'Achat à Neutre
Le 20 octobre 2016 à 10:41
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Invest Securities a dégradé sa recommandation d'Achat à Neutre et son objectif de cours de 112 à 106 euros sur Michelin après un chiffre d'affaires trimestriel en-dessous des attentes. Le broker souligne le recul des volumes et la baisse du chiffre d'affaires publié. Dans ce contexte, il abaisse ses estimations 2016-18 de BNA de l'ordre de -5%. L'analyste retire le titre Michelin de sa sélection.
Compagnie Générale des Etablissements Michelin figure parmi les leaders mondiaux de la fabrication et de la commercialisation de pneumatiques. Les produits du groupe sont principalement commercialisés sous les marques Michelin, BFGoodrich, Kleber, Uniroyal et Taurus. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente et distribution de pneumatiques (75,2%) : destinés aux véhicules légers (67,3% du CA) et aux poids lourds (32,7%). Le groupe propose également des services et des solutions pour améliorer l'efficacité des transports ;
- autres (24,8%) : vente de pneumatiques de spécialités destinés aux engins agricoles et de génie civil, aux deux-roues et aux avions. En outre, Michelin propose des offres pour accompagner les voyages et les déplacements (cartes routières et guides gastronomiques et touristiques, ViaMichelin, Tablet, Robert Parker), et développe des matériaux de haute technologie destinés à de nombreux domaines.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (8,8%), Europe (26,1%), Amérique du Nord (39,2%) et autres (25,9%).
MICHELIN (CGDE) 
