Le fabricant de pneumatiques Michelin (ML.FR) a confirmé mardi ses objectifs pour l'ensemble de 2016, après avoir publié des résultats en nette amélioration au premier semestre. 


  Le groupe, qui reste pénalisé par un contexte de prix difficile sur le marché des pneumatiques, a profité d'une hausse des volumes de ventes, d'une baisse des coûts des matières premières et des mesures de compétitivité mises en oeuvre ces dernières années. 


  Entre janvier et juin, Michelin a dégagé un résultat net de 769 millions d'euros, contre 707 millions d'euros un an plus tôt. Le résultat opérationnel a progressé de 8,8% sur un an, à 1,35 milliard d'euros, tandis que le chiffre d'affaires a reculé de 2%, à 10,29 milliards d'euros. 


  Dans le même temps, l'excédent brut d'exploitation (Ebitda) sur activités courantes est ressorti à 2,09 milliards d'euros, contre 1,91 milliard d'euros au premier semestre 2015. La marge d'Ebitda sur activités courantes s'est ainsi établie à 20,3% au premier semestre 2016, contre 18,2% pour la période correspondante de 2015. 


  Selon FactSet, les analystes financiers tablaient en moyenne sur un résultat net de 756 millions d'euros, un résultat opérationnel (Ebit) de 1,32 milliard euros et un chiffre d'affaires de 10,58 milliards d'euros. 


  Cash-flow libre positif 


  Le groupe a par ailleurs dégagé un cash-flow libre positif de 8 millions d'euros, en amélioration de 108 millions d'euros par rapport au premier semestre 2015, hors acquisitions. Au 30 juin 2016, Michelin affichait un ratio d'endettement de 18%, stable par rapport au 30 juin 2015, correspondant à un endettement financier net de 1,72 milliard d'euros. 


  Lors de la publication de son chiffre d'affaires du premier trimestre, mi-avril, Michelin avait indiqué tabler sur une croissance des volumes supérieure à l'évolution mondiale des marchés en 2016. Il s'attendait auparavant à une évolution "au moins en ligne" avec celle des marchés. Le groupe avait par ailleurs confirmé ses objectifs d'un résultat opérationnel courant en croissance et de génération d'un cash-flow libre structurel supérieur à 800 millions d'euros. 


  Début juin, Michelin a présenté à la communauté financière un plan stratégique, destiné à augmenter de 20% le chiffre d'affaires de son activité de pneus entre 2015 et 2020 et à renforcer son plan d'économies. Le groupe vise des réductions de coûts de 300 millions d'euros par an, soit un total de 1,2 milliard d'euros entre 2017 et 2020. 


  -Yann Morell y Alcover et Ambroise Ecorcheville, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 75; yann.morellyalcover@wsj.com  ed: VLV