Motorola : Nomura passe à 'réduire'.02/12/2010 | 10:40
Nomura réduit sa recommandation sur Motorola de 'neutre' à 'réduire', avec un objectif de cours de 7,4 dollars, représentant un potentiel de baisse de près de 10% sur le titre de l'équipementier télécoms américain.
D'après Nomura, le consensus de valorisation pour le pôle mobilité semble s'établir vers trois ou quatre euros, contre 1,9 euro estimé par le broker. Ce dernier considère que le lancement de produits concurrents comme l'iPhone chez Verizon est susceptible de limiter la capacité de Motorola à préserver sa part de marché en Amérique du Nord.
De plus, Nomura pense que la faible présence à l'international nécessite pour Motorola d'importants investissements pour s'y renforcer: l'expansion à l'international pourrait alors prendre du temps, ce qui laisserait à ses rivaux la possibilité d'y conforter leurs positions.
S'il note une accumulation de trésorerie significative, le courtier estime que la distribution aux actionnaires sera soumise à l'objectif du groupe de retrouver une note 'investment grade' pour sa dette.
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