MRM 
Communiqué de presse
Résultats du 1er semestre 2015
. Revenus locatifs bruts en hausse de 7,7% à périmètre comparable[1]:
#_ftn1
. Résultat net consolidé de 3,0 M€
. Cash-flow opérationnel net[2]:
#_ftn2 en hausse de 21,5%
. Forte amélioration du ratio de LTV net à 41,7%
Paris, le 31 juillet 2015 : MRM (Euronext code ISIN FR0000060196), société foncière spécialisée dans l'immobilier de commerces et de bureaux, annonce ce jour ses résultats pour le premier semestre clos le 30 juin 2015. Cette publication fait suite à l'examen et à l'arrêté des comptes[3]:
#_ftn3 par le Conseil d'administration de MRM au cours de sa réunion qui s'est tenue le 30 juillet 2015.
L'application de la norme IFRIC 21[4]:
#_ftn4 aux comptes consolidés du premier semestre 2015 a conduit le Groupe à retraiter « pro forma » les comptes consolidés du premier semestre 2014. Les évolutions indiquées dans ce communiqué ont été calculées en comparant les chiffres du premier semestre 2015 à ceux du premier semestre 2014 pro forma. L'application de la norme IFRIC 21 n'aura pas d'incidence sur les comptes consolidés annuels.
Patrimoine de 220,3 millions d'euros à fin juin 2015
La valeur[5]:
#_ftn5 du patrimoine de MRM s'établit à 220,3 millions d'euros au 30 juin 2015 contre 232,2 millions d'euros au 31 décembre 2014. Cette évolution reflète notamment une nouvelle cession de bureaux, celle de l'immeuble Plaza situé à Paris dans le 12e arrondissement pour un montant de 16,8 millions d'euros hors droits. Retraité de l'effet de cette cession, la valeur du patrimoine a progressé de 2,0%.
Au cours du premier semestre, les investissements se sont élevés à 2,1 millions d'euros et la juste valeur du patrimoine s'est appréciée de 2,2 millions d'euros par rapport au 31 décembre 2014.
| Valeur5 du patrimoine de MRM | 30.06.2015 M€ % du total | 31.12.2014 M€ | Evolution à périmètre comparable[6]: #_ftn6 | |
| Commerces | 143,8 | 65% | 144,1 | -0,2% |
| Bureaux | 76,5 | 35% | 88,1 | +6,4% |
| Total MRM | 220,3 | 100% | 232,2 | +2,0% |
Commerces
La valeur5 du portefeuille de commerces est quasiment inchangée par rapport à fin décembre 2014, reflétant une stabilité d'ensemble de l'état locatif et intégrant le lancement du plan de valorisation du centre commercial Les Halles à Amiens.
Au cours du semestre, sept baux ou renouvellements de baux ont été signés représentant un loyer annuel de 0,3 million d'euros. Au 1er juillet 2015, le taux d'occupation du portefeuille de commerce s'établit à 84% contre 83% six mois plus tôt.
Le loyer annualisé net des actifs de commerce s'élève à 8,3 millions d'euros au 1er juillet 2015, soit un niveau identique à celui au 1er janvier 2015.
Bureaux
La valeur5 du portefeuille de bureaux s'est appréciée de 6,4% à périmètre comparable6 par rapport à fin décembre 2014. Elle reflète notamment les avancées en matière de commercialisation concernant certains immeubles encore partiellement vacants ainsi que la réalisation d'investissements de rénovation au sein de deux immeubles.
Au cours du semestre, neuf baux ont été signés correspondant à 1,2 million d'euros de loyers annuels. Trois d'entre eux concernent une surface cumulée de 7 250 m² au sein de Cap Cergy à Cergy-Pontoise. Ces baux prendront effet au premier trimestre 2016 ce qui portera à 85%, contre 27% actuellement, le taux d'occupation de l'immeuble. Un autre bail signé concerne Nova à La Garenne-Colombes. Il prendra également effet début 2016 et portera le taux d'occupation de l'immeuble à 72%. Compte tenu de la date de prise d'effet de ces baux et de la cession de Plaza qui était occupé à 85%, le taux d'occupation du portefeuille d'immeubles de bureaux en exploitation baisse légèrement à 52% au 1er juillet 2015 contre 54% au 1er janvier 2015. La commercialisation des surfaces restant disponibles au sein d'immeubles rénovés et restructurés se poursuit.
Au 1er juillet 2015, le loyer annualisé net des immeubles de bureaux en exploitation s'élève à 3,2 millions d'euros.
Revenus locatifs en hausse et résultat net bénéficiaire sur le premier semestre 2015
| Chiffre d'affaires consolidé | S1 2015 | S1 2014 | Evolution à périmètre courant | Evolution à périmètre comparable1 | |
| M€ | % du total | M€ | |||
| Commerces | 4,8 | 68% | 4,6 | +3,1% | +3,1% |
| Bureaux | 2,3 | 32% | 2,9 | -20,4% | +18,9% |
| Total revenus locatifs bruts | 7,0 | 100% | 7,5 | -5,9% | +7,7% |
Les revenus locatifs bruts des commerces et des bureaux ont respectivement progressé de 3,1% et 18,9% à périmètre comparable par rapport au premier semestre 2014, l'augmentation significative des loyers de bureaux s'expliquant par la prise d'effet de nouveaux baux.
A périmètre courant, les revenus locatifs bruts des bureaux se sont repliés de 20,4% du fait des cessions d'immeubles de bureaux réalisées depuis le 1er janvier 2014. Au total, le chiffre d'affaires du premier semestre est en baisse de 5,9% à 7,0 millions d'euros, soit une hausse de 7,7% à périmètre comparable1.
Une nouvelle diminution des charges immobilières non récupérées4 (-7,8% par rapport au 1er semestre 2014) a permis de limiter à 4,8% la baisse des revenus locatifs nets qui atteignent 4,6 millions d'euros.
Le résultat opérationnel courant s'établit à 2,4 millions d'euros, en baisse de 4,7% par rapport au premier semestre 2014. Compte-tenu de l'appréciation de 2,2 millions d'euros de la juste valeur du patrimoine et de la baisse de 0,5 million d'euros des charges financières, le résultat net consolidé de MRM ressort bénéficiaire à 3,0 millions d'euros, contre une perte de 6,7 millions d'euros au premier semestre 2014.
Hausse du cash-flow opérationnel net
| Cash-flow opérationnel net2 en millions d'euros | S1 2015 | S1 2014 pro forma4 | Variation | S1 2014 |
| Revenus locatifs nets | 4,6 | 4,8 | -4,8% | 5,6 |
| Charges d'exploitation | (1,8) | (2,2) | -15,4% | (2,2) |
| Autres produits et charges opérationnels | (0,0) | (0,0) | n/a | (0,0) |
| Excédent brut d'exploitation | 2,7 | 2,6 | +3,3% | 3,4 |
| Coût de l'endettement net | (1,2) | (1,4) | -13,1% | (1,4) |
| Autres produits et charges financiers | 0,0 | 0,0 | 0,0 | |
| Cash-flow opérationnel net | 1,5 | 1,2 | +21,5% | 2,0 |
La baisse de 0,4 million d'euros des charges d'exploitation à 1,8 million d'euros (-15,4%) résulte notamment de la mise en place d'une nouvelle organisation pour l'asset management du portefeuille de commerces. Celle-ci se traduit, d'une part, par une réduction du périmètre d'intervention de CBRE Global Investors, et, d'autre part, par l'élargissement des missions confiées aux property managers et le recrutement par MRM d'un Directeur de l'Asset Management, ces deux derniers points n'ayant pas encore eu d'effet sur les comptes. L'excédent brut d'exploitation est en légère progression à 2,7 millions d'euros contre 2,6 millions d'euros au premier semestre 2014.
Le coût de l'endettement net a continué de baisser pour atteindre 1,2 million d'euros (-13,1%). MRM a ainsi généré un cash-flow opérationnel net de 1,5 million d'euros contre 1,2 million d'euros au premier semestre 2014.
Solidité du bilan de MRM
Disposant à fin juin 2015 d'une trésorerie et équivalents de 20,1 millions d'euros, MRM a vu son endettement net baisser de 15,8% par rapport à fin décembre 2014 pour s'établir à 91,9 millions d'euros. Le ratio de LTV net, qui s'élevait à 47,0% au 31 décembre 2014, s'est fortement amélioré au cours de l'exercice pour s'établir à 41,7% au 30 juin 2015.
Compte tenu notamment du dividende[7]:
#_ftn7 versé au titre de l'exercice 2014 (-4,4 millions d'euros), du cash-flow opérationnel net généré au cours de l'exercice (+1,5 million d'euros) et de la variation de juste valeur des immeubles (+2,2 millions d'euros), l'ANR de liquidation est en léger recul à 122,3 millions d'euros contre 123,7 millions d'euros au 31 décembre 2014.
| Actif Net Réévalué | 30.06.2015 | 31.12.2014 | ||
| total M€ | par action € | Total M€ | par action € | |
| ANR de liquidation | 122,3 | 2,80 | 123,7 | 2,84 |
| ANR de reconstitution | 135,0 | 3,09 | 137,2 | 3,14 |
| Nombre d'actions (retraité des auto-détenues) | 43 633 061 | 43 624 766 | ||
Perspectives
Depuis juin 2013, MRM a engagé une stratégie de recentrage progressif de ses activités sur l'immobilier de commerce. Le nouvel actif de bureaux cédé au premier semestre 2015 porte le total des cessions à quatre actifs sur les neuf immeubles de bureaux que MRM détenait en juin 2013. Un autre actif de bureaux est actuellement sous promesse de vente.
Disposant d'une structure financière solide, MRM vise à exploiter le potentiel de valorisation de ses actifs de commerce. Suite au travail d'adaptation des plans de valorisation, le Groupe a lancé au cours du semestre un premier programme portant sur le centre commercial Les Halles à Amiens. Sur un montant total de 27,5 millions d'euros d'investissements prévisionnels identifiés pour le patrimoine de commerce, 8,5 millions devraient être engagés au cours des douze prochains mois.
Agenda
Le chiffre d'affaires du troisième trimestre 2015 sera publié le 5 novembre 2015 avant ouverture de bourse.
A propos de MRM
MRM est une société d'investissement immobilier cotée dont le portefeuille d'actifs, d'une valeur de 220,3 millions d'euros (hors droits) à fin juin 2015, est composé de commerces (65%) et de bureaux (35%). Depuis le 29 mai 2013, MRM a pour actionnaire principal la société SCOR SE qui détient 59,9% du capital. MRM est cotée sur le compartiment C de NYSE Euronext Paris (ISIN : FR0000060196 - code Bloomberg : MRM:FP - code Reuters : MRM.PA). MRM a opté pour le régime SIIC au 1er janvier 2008.
Pour plus d'informations :
| MRM 5, avenue Kléber 75795 Paris Cedex 16 France T +33 (0)1 58 44 70 00 relation_finances@mrminvest.com | Isabelle Laurent, DDB Financial 54, rue de Clichy 75009 Paris France T +33 (0)1 53 32 61 51 isabelle.laurent@ddbfinancial.fr |
Site Internet : www.mrminvest.com
------------------------------------------
Annexe 1 : Compte de résultat simplifié IFRS
| Compte de résultat simplifié IFRS en millions d'euros | S1 2015 | S1 2014 pro forma4 | Variation | S1 2014 |
| Revenus locatifs bruts | 7,0 | 7,5 | -5,9% | 7,5 |
| Charges immobilières non récupérées | (2,5) | (2,7) | -7,8% | (1,9) |
| Revenus locatifs nets | 4,6 | 4,8 | -4,8% | 5,6 |
| Charges d'exploitation | (1,8) | (2,2) | -15,4% | (2,2) |
| Dotations aux provisions nettes de reprises | (0,4) | (0,1) | n/a | (0,1) |
| Résultat opérationnel courant | 2,4 | 2,5 | -4,7% | 3,3 |
| Résultat de la sortie d'éléments de l'actif | (0,1) | (0,0) | n/a | (0,0) |
| Variation de la juste valeur des immeubles | 2,2 | (6,9) | n/a | (6,9) |
| Autres produits et charges opérationnels | (0,0) | (0,1) | n/a | (0,1) |
| Résultat opérationnel | 4,4 | (4,6) | n/a | (3,9) |
| Coût de l'endettement financier net | (1,2) | (1,4) | -11,5% | (1,4) |
| Autres charges et produits financiers | (0,2) | (0,6) | n/a | (0,6) |
| Résultat net avant impôt | 3,0 | (6,6) | n/a | (5,9) |
| Impôt | (0,0) | (0,1) | n/a | (0,1) |
| Résultat net consolidé | 3,0 | (6,7) | n/a | (5,9) |
Annexe 2 : Revenus trimestriels
| Chiffres d'affaires consolidés en millions d'euros | T1 2015 | T2 2015 | T2 2014 | Evolution | Evolution à périmètre comparable | ||
| Commerces | 2,33 | 2,44 | 2,28 | +6,5% | +6,5% | ||
| Bureaux | 1,23 | 1,03 | 1,35 | -23,3% | +17,7% | ||
| Total revenus locatifs bruts | 3,56 | 3,47 | 3,63 | -4,5% | +9,7% |
Annexe 3 : Bilan au 30 juin 2015
| Bilan simplifié en IFRS en millions d'euros | 30.06.2015 | 31.12.2014 | |
| Immeubles de placement | 210,6 | 212,4 | |
| Actifs disponibles à la vente | 9,7 | 19,8 | |
| Créances / Actifs courants | 11,6 | 10,4 | |
| Trésorerie et équivalents | 20,1 | 22,4 | |
| Total actif | 252,0 | 265,0 | |
| Capitaux propres | 122,3 | 123,7 | |
| Endettement financier | 112,0 | 131,5 | |
| Autres dettes et passifs courants | 17,7 | 9,8 | |
| Total passif | 252,0 | 265,0 | |
Annexe 4 : Cessions réalisées depuis le 1er janvier 2013
| Actifs cédés | Date de cession | Prix HD (M€) |
| Immeuble de bureaux, Rue de la Bourse à Paris (2e) | Décembre 2013 | 10,4 |
| Immeuble de bureaux, Rue Cadet à Paris (9e) | Avril 2014 | 12,0 |
| Ensemble d'immeubles de bureaux Delta, à Rungis (94) | Septembre 2014 | 10,5 |
| Immeuble de bureaux Plaza, Rue de la Brêche-aux-Loups à Paris (12e) | Avril 2015 | 16,8 |
[1]:
#_ftnref1 Les évolutions à périmètre comparable sont établies en déduisant du chiffre d'affaires publié en année n les loyers générés par les actifs acquis et en déduisant du chiffre d'affaires publié en année n-1 les loyers générés par les actifs cédés.
[2]:
#_ftnref2 Cashflow opérationnel net = résultat net consolidé avant impôt retraité des éléments non monétaires.
[3]:
#_ftnref3 Les comptes ont fait l'objet d'une revue limitée de la part des commissaires aux comptes. Le rapport des commissaires aux comptes sur l'information semestrielle 2015 a été émis sans observation ni réserve.
[4]:
#_ftnref4 Les comptes consolidés semestriels au 30 juin 2015 ont été établis en appliquant pour la première fois la norme IFRIC 21. En vertu de cette norme, la totalité des taxes foncières et taxes sur les bureaux annuelles non récupérées, jusqu'alors enregistrées « prorata temporis » au 30 juin, a été comptabilisée au 1er janvier 2015. Les comptes consolidés semestriels au 30 juin 2014 ont été retraités « pro forma » afin d'assurer la comparabilité des périodes.
[5]:
#_ftnref5 Valeur hors droits établie à partir des valeurs d'expertise au 30 juin 2015 réalisées par Savills et Jones Lang Lasalle, comprenant les actifs destinés à être cédés comptabilisés conformément aux principes de la norme IFRS 5.
[6]:
#_ftnref6 Retraité des cessions réalisées au cours du premier semestre 2015.
[7]:
#_ftnref7 Distribution de réserves et de primes.
http://hugin.info/143389/R/1942604/702823.pdf
The issuer of this announcement warrants that they are solely responsible for the content, accuracy and originality of the information contained therein.
Source: MRM via Globenewswire
