| Ce n’était pas la fin |
|
15/02/2008 | 11:50 |
|
Suivi de la Recommandation :
Nous avons péché par excès de confiance et d’optimisme.
Ce n’était pas la fin des problèmes comme nous l’avons écrit le 21 décembre dernier ; les pré-résultats de la société ont été communiqués hier soir, et ils ne sont pas ce que nous en attendions. Nous avions évoqué un résultat net autour de 2 milliards, le consensus était lui aussi un peu supérieur à ce chiffre, mais en fait il sera moitié moindre, et bien inférieur à celui des neuf premiers mois. Et le dividende sera amputé lui aussi.
Les provisions sont encore lourdes, face à une crise qui « s’aggrave » d’après la direction, et ramèneront le résultat vers 1 Md€ sur lequel 50% serviront au paiement du dividende. La sanction ne s’est pas faite attendre et le titre cote moins de 10 €, revenant à son niveau de 2004.
Objectifs de cours:
Alors que faire ? Sans vouloir nous entêter, il ne nous semble malgré tout pas judicieux de sortir la position à ces niveaux; le conseil de surveillance vient de remanier le directoire, les Caisses d’Epargne et les Banques Populaires sont toujours actionnaires majoritaires, et l’on peut légitimement penser que cette fois, tout a été fait pour que l’année 2007 soit complètement « nettoyée », et que 2008 voit un redressement du cours. En revanche notre objectif de 19 € est très éloigné et nous l’abandonnons, nous allons surveiller de près les chiffres définitifs à leur publication, et surtout les commentaires qui les accompagneront et nous ajusterons notre sortie en conséquence. |
|
>> Accédez au Portefeuille Investisseur France géré en temps réel
|
Marc Bouche
Copyright (c) 2008 Zonebourse.com / Combho SAS |
Avertissement : Les analyses réalisées par la société Surperformance, éditrice du site zonebourse.com, n'ont aucune valeur contractuelle et ne constituent en aucun cas une offre de vente ou une sollicitation d'achat de valeurs mobilières ou autre produit financier. La responsabilité de la société Surperformance ainsi que ses dirigeants et salariés ne saurait être engagée en cas d'erreur, d'omission ou d'investissement inopportun.
Les informations, graphiques, chiffres, opinons ou commentaires rédigés par les équipes de rédaction de Surperformance éditrice du site zonebourse.com s‘adressent à des investisseurs disposant des connaissances et expériences nécessaires pour comprendre et apprécier les informations qui y sont développées. Ces dernières sont diffusées à titre purement indicatif, Surperformance ne peut en garantir l’exactitude ou la fiabilité.
|
|
bourse
