Naturex rétrograde de 0,75% à 84,38 euros, deux analystes profitant de la publication des ventes 2016 pour abaisser leur recommandation. CM-CIC passe ainsi d’Accumuler à Neutre et Portzamparc de Renforcer à Conserver en raison de la valorisation du spécialiste des ingrédients naturels de spécialité d’origine végétale. Le premier explique que les multiples de valorisation affichent une prime comprise entre 20% et 30% sur les moyennes historiques depuis 5 ans.

L'année dernière, Naturex a réalisé un chiffre d'affaires 2016 de 404,4 millions d'euros, en hausse de 1,6%. La croissance organique du spécialiste des ingrédients naturels de spécialité d'origine végétale s'est élevée à 3,6%. Le groupe précise que les chiffres d'activité intègrent notamment l'accélération de la rationalisation des produits dits de "commodités" faiblement margés, la réduction du nombre de références (impact d'un point sur la croissance), mais aussi la concentration de l'offre autour des quatre catégories stratégiques. Il s'agit des couleurs naturelles, des antioxydants naturels, des spécialités de fruits et légumes et des phyto-actifs.

Olivier Rigaud, Directeur général, a indiqué que les mesures prises pour faire de Naturex un groupe international moins complexe et plus résilient auront un effet positif sur son niveau de marge d'Ebitda opérationnel courant 2016, conformément aux dernières publications et en ligne avec le consensus des analystes. Selon le consensus FactSet, les analystes anticipent en moyenne une marge d'Ebitda de 15% cette année.

Se projetant en 2017, le groupe affiche comme priorités "la croissance, de l'innovation et de la rentabilité suivant les axes stratégiques de notre plan Bright2020, avec la finalisation du nettoyage de nos références sur le premier semestre". Naturex vise une marge d'Ebitda de 20% à un horizon de trois ans.