Société Générale est passé d'une recommandation Achat à Conserver et réduit son objectif de cours de 71,6 à 67 euros sur Naturex après la publication des résultats annuels. La performance opérationnelle s'est inscrite en ligne avec les attentes du broker et celles du consensus, avec une marge opérationnelle de 12% et une amélioration de cette dernière au cours du second semestre (11,8% vs 11,2% au deuxième semestre 2011).

La dette nette s'est toutefois inscrite au-dessus des prévisions, à 117 millions d'euros (contre 102 millions escomptés par Société Générale), conséquence d'un alourdissement de 31 millions d'euros du BFR.