Naturex (+0,42% à 60,1 euros) évolue en légère hausse après la publication de résultats neuf mois en demi-teinte. Le fabricant d'ingrédients naturels de spécialité d'origine végétale a réalisé entre début janvier et fin septembre un résultat net part du groupe de 13,7 millions d'euros, en recul de 6,4%, et un résultat opérationnel courant de 27,5 millions d'euros, en repli de 1,2%. Ce résultat intègre principalement l'augmentation des charges de personnel liées au renforcement des équipes dans le cadre de la structuration engagée à compter de la fin du second semestre 2012.


La marge opérationnelle courante s'est, elle, établie à 11,3%, contre 12,5% un an plus tôt. Le chiffre d'affaires s'est pour sa part élevé à 242,6 millions d'euros, en croissance de 8,7%, intégrant un effet de change négatif lié à la faiblesse du dollar américain et de certaines monnaies des pays émergents par rapport à l'euro. A devises constantes, la croissance ressort à 10,9%, dont 8,6% de croissance organique et 2,3% d'effet périmètre (activité de Decas Botanical Synergies consolidée le 19 septembre 2012).

"La fin de l'année 2013 sera consacrée à parachever la mise en place de cette nouvelle organisation et à poursuivre l'amélioration de notre mix produits en continuant à privilégier l'innovation et les produits porteurs de valeur ajoutée afin de poursuivre notre développement autour d'une croissance durable et rentable", a déclaré le PDG de Naturex Thierry Lambert.

CM-CIC Securities confirmé sa recommandation Neutre et son objectif de cours de 56 euros dans le sillage de cette publication. Selon le broker, celle-ci devrait permettre au consensus de poursuivre l'ajustement de ses hypothèses de marge.

(P-J.L)