Zurich (awp) - Le géant alimentaire veveysan Nestlé publie jeudi 20 avril ses résultats pour le premier trimestre 2017. Quelque 14 analystes ont contribué au consensus AWP:

T1 2017E
(en %)                              
                            consensus AWP         T1 2016A    

croissance organique (OG)      2,1                  3,9              
croissance des volumes(RIG)    1,2                  3,0              

chiffre d'affaires 
(en mio CHF)                21'251               20'934

FOCUS: les analystes se concentreront sur le chiffre d'affaires vu que Nestlé ne publie pas de bénéfice pour les premier et troisième trimestres. L'élément clé sera ainsi la croissance organique, un indicateur qui se base sur les volumes qu'on retrouve sous le terme croissance interne réelle - appelée aussi RIG - et les niveaux des prix.

Les spécialistes anticipent un premier partiel faible, à l'image du reste du secteur alimentaire. La croissance organique du géant veveysan en 2016 (3,2%) et au quatrième trimestre (2,9%) est tombée à des plus bas historiques. La banque cantonale de Zurich attribue la contre-performance du 1er trimestre notamment à un environnement plus difficile et une base de comparaison élevée.

Le consensus des analystes de 2,1% pour le premier trimestre est, selon les estimations de la ZKB, le plus bas depuis au moins les 20 dernières années.

Les déclarations du nouveau directeur général (CEO) Mark Schneider sur la stratégie seront aussi suivies attentivement. Des analystes s'attendent à ce que la cure d'amaigrissement du portefeuille du géant vaudois soit accélérée pour doper la croissance en berne.

OBJECTIFS: selon les objectifs publiés en février, le conglomérat vise une progression de 2 à 4% pour 2017 et les prix devraient continuer à s'améliorer. Le CEO a ainsi officiellement enterré le modèle Nestlé qui visait une croissance organique de 5-6%. Cette performance a été atteint en 2012 pour la dernière fois.

Le groupe anticipe une hausse des coûts de restructuration. Ces derniers devraient en 2017 avoisiner environ 500 mio contre 300 mio CHF l'année dernière.

POUR MEMOIRE: le géant alimentaire n'a pas procédé à de grosses emplettes ces derniers mois et le nouveau patron a déclaré ne pas en prévoir dans l'immédiat.

Nestlé devrait poursuivre l'optimisation de son portefeuille, notamment via des cessions. Mi-avril, l'entreprise a fait savoir qu'elle était en discussion avec Frosta pour lui céder ses marques de surgelés en Italie. En outre le mastodonte veveysan et Coca-Cola vont mettre un terme début 2018 à leur coentreprise dans les thés glacés, regroupés sous Beverage Worldwide Partners (BPW).

Nestlé a entamé un nouveau chapitre avec le départ du président du conseil d'administration Peter Brabeck qui a tenu sa dernière assemblée le 6 avril dernier, après 50 ans au service du groupe.

COURS DE L'ACTION: Nestlé s'est peu ou prou développé à l'image du reste du SMI. Depuis le début de l'année, le titre a gagné 4,3% (mardi à 13h00). Malgré la faible croissance, la valorisation de l'action se trouve presque à son plus haut historique.

Homepage: http://www.nestle.com

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