Citigroup passe d′achat à conserver sur Neuf Cegetel, avec un objectif de cours de 35,90 euros contre 40 euros précédemment. Le courtier rappelle que, suite au feu vert des autorités, SFR a annoncé le rachat des 28% détenus par Dreyfus, ce qui porte sa participation dans Neuf à 68%. Il lancera une offre au prix de 36,50 euros par action dans les prochains jours, ce qui représente un rendement de 65% pour les investisseurs qui ont souscrit à l′introduction en Bourse, en octobre 2006 (à 22,08 euros). Citigroup estime que les chances de relèvement de l′offre sont faibles : le secteur a subi une dévaluation depuis décembre et Neuf reste le titre le plus performant des télécoms. L′offre se fait sur la base de 9,5 fois le résultat d′exploitation de 2008. "Nous conseillons aux investisseurs d′apporter leurs titres," conclut Citi.  

© Les echos 2008