NORBERT DENTRESS. : Une acquisition stratégique

Analyse du 11/01/2012 | 11:44 Opinion : Positive au dessus de 0 EUR Objectif de cours : 59.6 EUR Stop de protection: 51.9 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI EURONEXT PARIS Frêt

L’acquisition d’APC Beijing International positionne le groupe Norbert Dentressangle comme un acteur important sur le marché du freight forwarding (activité de transports transitoires). Dans un secteur toujours fragilisé en France par la menace de nouvelles taxes sur les activités dites « énergivores », le groupe a su financer entièrement en cash l’acquisition d’une société chinoise, pays où l’activité logistique est prépondérante.
 
La faible valorisation  de l’entreprise pour l’année 2012, à l’image du ratio « valeur entreprise sur chiffre d’affaires » ressortant à 0.32x et un PER de 6.2x, explique en partie, la bonne notation Surperformance. Le consensus Thomson Reuters fixe comme objectif de cours moyen les 73.60 EUR soit un potentiel de gain de 33.6% par rapport aux cours actuels.
 
Techniquement, en données journalières, la correction de novembre avait laissé place à une reprise échouant sur le point intermédiaire des 59.60 EUR. Une phase de profit légitime s’est alors mise en place ramenant le titre en direction du support court terme des 52 EUR. Depuis, un flux acheteur semble se remobiliser permettant à la valeur d’évoluer désormais au-dessus de sa moyenne mobile 20 jours.
 
L’affranchissement de la moyenne mobile 50 jours et de la résistance des 56 EUR offrirait, dans une optique de trading, un bon point d’entrée pour fixer comme premier objectif les 59.60 EUR. Une reprise significative des indices actions autoriserait le scénario d’une extension en direction du gap laissé béant à 66 EUR. La pertinence des 52 EUR constitue un bon niveau sous lequel un stop peut être placé.

Alexandre Nutte Copyright (c) 2012 Zonebourse.com