NORBERT DENTRESS. : Une bonne résistance à la crise

Analyse du 13/09/2011 | 11:02 Opinion : Positive au dessus de 61 EUR Objectif de cours : 70 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI EURONEXT PARIS Frêt

En hausse de 58% sur le premier semestre, le résultat net publié fin août confirme la bonne tenue du groupe dans un contexte de crise. En effet, la rentabilité s’est améliorée essentiellement grâce à ses métiers historiques. Ainsi, en 2011, NORBERT DENTRESSANGLE devrait réaliser pour la première fois plus de 3.6 milliards d’euros de chiffre d’affaires et afficher une rentabilité de 2% sur l’année. La dette quant à elle est attendue en légère progression au-dessus des 500 millions d’euros.

L’activité se porte bien et est félicitée par les analystes. Le dernier en date est Gilbert Dupont qui confirme son objectif de cours de 91.8 EUR, justifié par la « croissance externe très dynamique ». L’action du transporteur a particulièrement bien résisté ces dernières semaines puisqu’il n’a perdu « que » 25% depuis ses plus hauts annuels. Elle reste bien loin de ses plus bas de mars 2009 qui étaient alors à 20 EUR. Et pourtant, le titre reste peu cher si l’on observe le ratio capitalisation/chiffre d’affaires qui s’élève à 0.17 pour 2011.

En conséquence, le repli que l’on observe depuis quelques séances pourrait être considéré comme une bonne opportunité de se positionner sur le titre NORBERT DENTRESSANGLE. En données journalières, il s’agit d’un support majeur déjà testé précédemment et qui pourrait une nouvelle fois permettre un rebond technique au moins en direction des 70 EUR. Seule la rupture des 61 EUR en clôture journalière remettrait en question ce scénario.

On pourra donc ouvrir une première ligne dès maintenant avec un stop de protection sous les 61 EUR. Notre premier objectif de rebond est fixé à 70 EUR, puis un retour sur les plus hauts annuels à moyen terme.

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