Numericable-SFR : Moody's abaisse sa note d'un cran.
Ce faisant, la note de la dette du câblo-opérateur français passe de la catégorie “non-investment grade, speculative” à “non-investment grade, highly speculative”, comme celle d'Altice Luxembourg, qui contrôle Altice International et Numericable-SFR.
“La dégradation de la dette de Numericable-SFR reflète l'anticipation de Moody's selon laquelle Altice a et va continuer à utiliser la capacité d'endettement de Numericable-SFR pour ses besoins propres, dont celui de verser des dividende et (à terme) une reprise de l'activité de fusions-acquisitions”, indique Moody's.
Si le câblo-opérateur français est jugé comme un actif qui “offre de bonnes performances” et que son taux d'endettement actuel est inférieur à celui de certaines autres filiales d'Altice, Moody's anticipe de ce fait que le “levier” de Numericable-SFR va à terme rejoindre celui du groupe dans son ensemble.
“Moody's estime de plus en plus forte la probabilité qu'Altice Luxembourg mette la main sur la totalité du capital de Numericable-SFR, à court ou moyen terme”, indique Moody's, comparé à taux de détention actuel de 78,5%. “Ce qui impliquerait de nouveaux financements par endettement au niveau de Numericable-SFR”.
Le maintien de la perspective stable est justifié par un plus faible endettement et des avancées dans le programme d'économies.
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