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RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2008
Sommaire
I. Rapport semestriel d'activité au 30 juin 2008 2
II. Etats financiers semestriels au 30 juin 2008 8
III. Attestation du Responsable du Rapport financier 36
semestriel établi au 30 juin 2008
IV. Rapport des Commissaires aux comptes sur 37
l'information financière semestrielle
I. RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITE
Au cours du premier semestre 2008, Oberthur Technologies S.A. et ses filiales (« la Société »
ou « Oberthur Technologies ») ont enregistré une croissance du chiffre d'affaires consolidé de
14,7%, à taux de change courant.
Ce premier semestre a été caractérisé par la poursuite du développement commercial de
l'activité Cartes. En avril, la société a finalisé l'acquisition du Groupe XPonCard, ce qui lui a
notamment permis de renforcer sa position en Europe, et tout particulièrement en
Scandinavie.
Fort de cette croissance, le résultat de l'activité courante de la société est en progression de
38,8%, et représente désormais 9,2% des ventes de la période.
Les comptes du premier semestre 2008 ont été préparés en conformité avec les normes
comptables IFRS en vigueur.
Données consolidées 1er semestre 1er semestre Variation à taux
2008 2007 courant
(en millions d'euros)
Chiffre d'affaires 401,5 350,2 14,7%
1
Résultat de l'activité courante 36,8 26,5 38,8%
9,2% 7,6%
17,5 61,7%
Résultat opérationnel 28,3
Marge opérationnelle 7,0% 5,0%
9,8 46,9%
Résultat net (part du groupe) 14,4
Le chiffre d'affaires et le résultat net d'Oberthur Technologies SA (données sociales non
certifiées) se sont élevés respectivement à 256,3 et à 6,8 millions d'euros au cours du premier
semestre 2008.
1
Le résultat de l'activité courante exclut les coûts de restructuration
1
1 CHIFFRE D'AFFAIRES
Le chiffre d'affaires du premier semestre inclut celui des sociétés du Groupe XPonCard
intégrées depuis le 1er mai 2008, soit 23,8 millions d'euros de ventes sur 2 mois.
1.1 CHIFFRE D'AFFAIRES PAR ACTIVITE
1er 1er Variation à
semestre semestre taux
(en millions d'euros)
2008 2007 courant
Cards Systems 336,2 278,1 20,9%
Fiduciaire 2 65,3 69,3 -5,8%
Cash Protection 8,1 11,4 -28,9%
Eliminations -8,1 -8,7
Total 401,5 350,1 14,7%
Le chiffre d'affaires du premier semestre a atteint 401,5 millions d'euros, en croissance de
+14,7% par rapport à l'exercice précédent.
1.1.1 Card systems
L'activité Card System représente 83,7% du total des ventes semestrielles de la Société.
Au cours du premier semestre, l'activité Card Systems a enregistré une forte augmentation de
son chiffre d'affaires : +20,9% à 336,2 millions d'euros. A taux constants, la croissance a été
de 27%. Celle-ci profite bien évidemment de l'intégration de XPonCard dans le périmètre
d'Oberthur au 1er mai 2008.
A périmètre constant, le chiffre d'affaires a été de 312,4 millions d'euros, soit une progression
de 12,3% à taux courants et 18,4% à taux constants. Cette performance est due principalement
à la téléphonie mobile et à l'identité. La croissance a été notamment forte en Asie, où le
2
Net des ventes Scratch Cards
2
chiffre d'affaires progresse de 85,9%. La région EMEA (Europe, Moyen-Orient et Afrique)
progresse également, avec une hausse de 35,2 millions d'euros, renforcée par l'acquisition du
Groupe XPonCard.
Le Groupe a livré près de 264 millions de cartes à microprocesseur contre 170 millions au
cours du premier semestre 2007 soit une croissance de plus de 55% sur la même période.
Le segment des cartes à microprocesseur a cru en valeur de +25,9% à taux de change courant
par rapport au même semestre l'an dernier, la pression des prix s'étant partiellement relâchée
par rapport à la même période l'an dernier.
Téléphonie mobile
Avec un chiffre d'affaires de 143,4 millions d'euros, l'activité mobile progresse de 37,3% à
taux courants.
Hors XPonCard, sur ce segment, Oberthur enregistre une croissance de 27,7% du chiffre
d'affaires, à 133,3 millions d'euros.
La pression sur les prix reste raisonnable, permettant à Card Systems de dégager un bon
niveau de marge brute. L'évolution des prix moyens est largement expliquée par le mix
géographique : les volumes livrés en Asie sont en hausse par rapport au premier semestre
2007.
Toutes les régions ont enregistré de bonnes performances.
Paiement 3
Avec 159,2 millions de chiffre d'affaires, l'activité bancaire est en croissance de 9% à taux
courants. Suite à l'acquisition de XPonCard, Oberthur est devenu le leader sur le marché
Scandinave.
Hors XPonCard, les ventes totales en paiement ont atteint 146,9 millions d'euros, en légère
progression malgré l'impact négatif des taux de change (livre sterling et dollar).
Sur les marchés EMV établis, les conditions de marché sont stables. Les déploiements EMV
progressent en Espagne, Brésil, Afrique du Sud notamment. Aux Etats-Unis, le marché des
cartes magnétiques souffre des conditions économiques dans le secteur bancaire, et de
3
Paiement, fidélité et transport
3
pressions sur les prix. En revanche, la croissance des volumes de cartes sans-contact se
confirme.
Les services de personnalisation sont en croissance avec une activité soutenue dans toutes les
régions du monde. Oberthur participe à des projets globaux de grandes banques, où
s'appuyant sur son réseau de centres de personnalisation.
Identité & Sécurité 4 :
Après un début d'année marqué par la baisse des prix moyens de vente, ce segment a renoué
avec une croissance forte : le chiffre d'affaires s'établit à 33,5 millions d'euros. Cette bonne
performance est due tant à l'identité qu'à la télévision à péage.
1.1.2 Fiduciaire
Ce segment représente 16,3% du chiffre d'affaires total de la société au cours du semestre.
Au cours du premier semestre, l'activité fiduciaire a réalisé un chiffre d'affaires de 65,3
millions d'euros, en recul de 5,8% par rapport au premier semestre 2007. Cette baisse
s'explique par le cadencement des expéditions décalées sur le prochain semestre.
L'activité industrielle reste élevée, le carnet de commandes se maintient à un excellent niveau
pour toute l'année 2008. Les objectifs de croissance annuelle demeurent inchangés.
1.1.3 Cash Protection
Ce segment représente 2% du chiffre d'affaires total de la société au cours du semestre.
Le premier semestre 2008 a souffert du retard dans les renouvellements attendus en France
ainsi que dans les déploiements Export. Le chiffre d'affaires sur le semestre s'est établi à 8,1
millions d'euros.
4
Identité gouvernementale et privée, Santé, Télévision à péage?
4
1.2 REPARTITION GEOGRAPHIQUE
Analyse de la répartition du chiffre d'affaires selon la zone géographique d'implantation du
client final :
1er 1er Variation à
semestre semestre taux
(en millions d'euros)
2008 2007 courant
EMEA 262,6 253,7 3,5%
Amériques 99,5 76,4 30,2%
Asie 39,4 20,0 97,0%
Total 401,5 350,1 14,7%
Les régions EMEA (Europe, Moyen-Orient et Afrique), Amériques et Asie ont toutes
contribué à la progression de ces résultats.
Malgré la croissance très significative des régions Amériques et Asie, la région EMEA
continue à représenter la plus forte contribution au chiffre d'affaires avec 262,6 millions
d'euros. Le chiffre d'affaires de cette région est constitué pour 19,5 millions d'euros par les
ventes de XPonCard pour les mois de mai et juin 2008.
Les Amériques ont enregistré une très forte hausse de 30,2% de leur chiffre d'affaires à 99,5
millions d'euros.
L'Asie a également connu une croissance très soutenue, avec une progression de 97% à taux
de change courant par rapport au premier semestre 2007. Cette performance est
principalement réalisée sur les activités Card Systems. Le chiffre d'affaires du premier
semestre 2008 s'établit à 39,4 millions d'euros.
5
2 PROFITABILITE
La marge brute 5 est en augmentation de 15,9% par rapport au premier semestre 2007.
Les dépenses de personnel représentent 26,7% du chiffre d'affaires contre 26.0% au cours du
premier semestre 2007.
Outre la croissance des charges liées à la progression de l'activité (consommations matières,
autres achats et charges externes, ainsi que personnel dans une moindre mesure), la société
enregistre un produit net de dotations aux provisions d'exploitation de 4,6 millions d'euros, là
où sur le premier semestre 2007 les dotations aux provisions d'exploitation représentaient une
charge nette de 4,9 millions d'euros.
Le résultat de l'activité courante du premier semestre 2008 s'établit ainsi à 36,8 millions
d'euros soit 9,2% du chiffre d'affaires en croissance significative par rapport au résultat de
l'activité courante du premier semestre 2007.
Comme annoncé lors de l'acquisition de XPonCard, Oberthur Technologies a engagé
d'importantes restructurations des activités acquises, qui constituent avec 6,7 millions d'euros
la partie la plus significative des charges non récurrentes du premier semestre 2008. Le
montant total des coûts de restructuration du semestre s'établit à 7,4 millions d'euros.
La société affiche sur le semestre un résultat opérationnel de 28,3 millions d'euros, en forte
croissance de 62,1% par rapport au premier semestre 2007.
Le résultat net de la société atteint 14,7 millions d'euros, en augmentation de 42,9% par
rapport au premier semestre 2007.
Le cash flow d'exploitation s'élève à 19 millions d'euros contre 29,1 millions d'euros l'an
dernier. Le ratio endettement net sur fonds propres s'élève à 0,71 au 30 juin 2008 et 0,26 au
30 juin 2007.
Le ratio dettes financières sur EBITDA 6 s'élèvent à 1,57 contre 1,09 au 30 juin 2007 (qui
tenait compte de cessions de créances réalisées au 30 juin 2007 pour 4,2 millions d'euros
environ).
5
Marge brute = produits courants d'exploitation-consommation matières-production stockée
6
3 PERSPECTIVES
La société a annoncé au 1er juillet la création d'une Division Identité, réunissant toutes les
activités du Groupe dans ce domaine (Carte + Fiduciaire). La Division Identité aurait eu au
premier semestre un chiffre d'affaires de l'ordre de 26,8 millions d'euros, en croissance de
26,4%. Les succès récents (passeports électroniques de Taïwan et des Philippines)
contribueront au chiffre d'affaires dès cette année.
Au deuxième semestre 2008, Card Systems prévoit le maintien de bonnes conditions de
marché, même si la visibilité reste limitée dans les télécom. L'intégration d'XPonCard se
déroule conformément au plan.
Le Fiduciaire devrait maintenir un bon niveau d'activité. Dans le segment Cash Protection, le
renouvellement sur le marché français reste faible. L'introduction de nouveaux produits à
l'export devrait continuer à se faire progressivement.
4 AUTRES ELEMENTS D'INFORMATION
Les principaux risques et incertitudes auxquels la Société est confrontée sont détaillés dans le
chapitre 4 du Document de Référence 2007.
Ces facteurs de risques ne présentent pas d'évolution significative sur le premier semestre
2008
Les informations relatives aux principales transactions avec les parties liées sont détaillées
dans la note 7 et la note 6.8.2 (attribution d'actions gratuites).
6
Selon la définition de la Société, l'EBITDA est constitué du résultat d'exploitation avant amortissement et dotations aux provisions
d'exploitation
7
II . ETATS FINANCIERS CONSOLIDES CONDENSES
AU 30 JUIN 2008
Contenu des états financiers semestriels condensés
COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE SEMESTRIEL .................................................................... 9
BILAN CONSOLIDE ........................................................................................................................... 10
TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE......................................................................................... 11
ETAT DES PRODUITS ET CHARGES COMPTABILISES .............................................................. 12
TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES ..................................... 13
NOTES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES CONDENSES ................................................ 14
1 INFORMATION SUR LA SOCIETE......................................................................................... 14
2 METHODES ET PRINCIPES COMPTABLES ......................................................................... 14
3 EVOLUTION DU PERIMETRE DE CONSOLIDATION ........................................................ 16
4 IMPACTS DES OPERATIONS D'APPORTS SUR LE PERIMETRE ..................................... 17
5 INFORMATION SECTORIELLE.............................................................................................. 21
6 NOTES RELATIVES AU COMPTE DE RESULTAT ET AU BILAN CONSOLIDE............. 22
7 TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIEES...................................................................... 31
8 INSTRUMENTS FINANCIERS ET ENGAGEMENTS HORS BILAN ................................... 31
9 DIVIDENDES PAYES ............................................................................................................... 32
10 EFFECTIF A LA CLOTURE...................................................................................................... 33
11 EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE.................................................................. 33
12 PERIMETRE DE CONSOLIDATION ....................................................................................... 34
8
COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE SEMESTRIEL
NOTES 1er semestre 1er semestre
(en milliers d'euros) 2008 2007
Chiffre d'affaires 401 517 350 158
Production stockée 4 658 (1 251)
Autres produits d'exploitation 5 626 1 270
PRODUITS COURANTS D'EXPLOITATION 411 801 350 178
Consommations matières (158 527) (131 598)
Autres achats et charges externes (90 455) (72 003)
Impôts et taxes (5 065) (5 209)
Charges de personnel (107 177) (90 882)
Dotations nettes aux amortissements (18 410) (19 088)
Dotations nettes aux provisions 4 592 (4 853)
CHARGES COURANTES D'EXPLOITATION (375 041) (323 632)
RESULTAT DE L'ACTIVITE COURANTE 36 760 26 545
Coûts de restructuration (7 433) (9 094)
Autres charges non récurrentes (1 038)
RESULTAT OPERATIONNEL 28 289 17 451
Produits financiers 7 009 4 386
Charges financières (12 782) (7 614)
RESULTAT AVANT IMPOTS 22 516 14 223
Impôts sur les résultats (7 812) (3 932)
RESULTAT NET DE L'ENSEMBLE CONSOLIDE 14 705 10 291
Résultat net : part revenant aux minoritaires 284 490
Résultat net : part revenant au Groupe 14 420 9 801
0,13 0,09
Résultat net par action (en euros)
0,09
Résultat net dilué par action (en euros) 0,13
9
BILAN CONSOLIDE
(en milliers d'euros)
30 juin 31 décembre
ACTIF
2008 2007
Actifs non-courants
Ecarts d'acquisition 148 313 101 621
Autres immobilisations incorporelles 40 970 27 676
Immobilisations corporelles 141 236 117 055
Immobilisations financières 1 804 4 574
Impôts différés actifs 9 241 9 953
Total actifs non-courants 341 564 260 879
Actifs courants
Stocks et en-cours 104 876 90 864
Avances et acomptes versés 738 994
Clients et comptes rattachés 218 242 168 839
Autres créances et comptes de régularisation 47 344 35 625
Trésorerie et équivalents trésorerie 35 815 50 953
Total actifs courants 407 014 347 275
TOTAL ACTIF 748 578 608 154
30 juin
PASSIF 31 décembre 2007
2008
Capitaux propres
Capital 22 461 22 453
Réserves 214 749 206 397
Ecarts de conversion (19 939) (13 091)
Intérêts minoritaires 2 658 2 228
Résultat net part du groupe 14 420 30 794
Capitaux propres 234 350 248 781
Passifs non-courants
Impôts différés passifs 15 213 10 951
Dettes financières à long terme 100 479 94 477
Provisions pour retraite et autres provisions 37 562 27 956
Total passifs non-courants 153 255 133 384
Passifs courants
Avances et acomptes reçus sur commandes 32 374 18 088
Dettes financières à court terme 132 215 32 479
Dettes fournisseurs et comptes rattachés 106 424 101 841
Dettes fiscales et sociales 61 725 48 489
Autres dettes et comptes de régularisation 28 235 25 092
Total passifs courants 360 974 225 989
TOTAL PASSIF 748 578 608 154
10
TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE
1er semestre 2008 1er semestre 2007
Résultat net total consolidé 14 705 10 291
Elimination des Amortissements et provisions 19 327 29 026
Elimination des résultats de cession (987) 287
Charges et produits calculés liés aux paiements en actions 1 388 80
Elimination de la charge (produit) d'impôt 565 (6 102)
Capacité d'autofinancement 34 998 33 582
Variation des stocks et en cours (30) 391
Variation des clients & autres débiteurs (32 406) 17 941
Avances et acomptes reçus sur commande 14 047 (10 745)
Variation des fournisseurs et autres créditeurs 2 441 (12 023)
Charges à répartir sur plusieurs exercices (12) 0
Incidence de la variation du BFR (15 960) (4 437)
Flux de Trésorerie d'exploitation 19 038 29 146
Produits de cession d'actifs financiers 3 975 0
Incidence des variations de périmètre (68 910) (11 693)
Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles (26 675) (12 235)
Acquisition d'actifs financiers (0) (7 066)
Variation des prêts et avances consentis 34 6 822
Cession d'immobilisations corporelles et incorporelles 210 103
Autres investissements financiers 133 0
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement (91 233) (24 070)
Augmentation de capital 95 1 421
Actions propres (4 693) (1 006)
Emission d'emprunts 87 360 50 596
Remboursement d'emprunts (8 006) (26 682)
Intérêts financiers nets courus 213 292
Dividendes payés aux actionnaires du groupe (18 574) (7 520)
Dividendes versés aux minoritaires 0 (445)
Flux de trésorerie liés aux activités de financement 56 396 16 655
Incidence de la variation des taux de change (584) 3
0
Trésorerie d'ouverture 46 452 27 803
Trésorerie de clôture 30 070 49 537
Variation (16 382) 21 733
Trésorerie et équivalents de trésorerie 35 815 53 132
Découverts banacaires (5 725) (3 522)
Intérêts courus non échus (20) (73)
Trésorerie de clôture 30 070 49 537
11
ETAT DES PRODUITS ET CHARGES COMPTABILISES
1er semestre 1er semestre
2008 2007
Résultat net 14 705 10 291
Produits et charges de la période comptabilisés directement dans les capitaux propres :
Instruments financiers de couverture (403) 398
Ecarts actuariels sur retraites (657) 2 520
Impôts différés 335 (891)
(6 848) (2 097)
Ecarts de conversion
Total 7 132 9 921
Part du groupe 7 132 9 921
Part des minoritaires 0 0
12
TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES
CONSOLIDES
Nombre Primes liées Actions Réserves Ecarts de Intérêts Capitaux
(en milliers d'euros ou Capital Total
d'actions au capital propres consolidées conversion minoritaires propres
d'actions)
Situation nette au 31
110 618 22 124 242 935 ( 648) (25 375) ( 915) 238 121 2 478 240 599
décembre 2006
9 801 9 801 490 10 291
Résultat de la période
Variation des écarts de
(2 097) (2 097) ( 32) (2 129)
conversion
(7 520) (7 520) ( 445) (7 965)
Distribution de dividendes
Exercice des options de
479 479 937 1 416 1 416
souscription d'actions
Actions propres (1 006) (1 006) (1 006)
Instruments financiers de
263 263 263
couverture
1 764 1 764 1 764
Ecarts actuariels sur retraite
Charges de personnel
provenant de l'attribution des
79 0
stocks options et des actions
gratuites
Situation nette au 30 juin
111 097 22 603 243 872 (1 654) (20 988) (3 012) 240 742 2 491 243 233
2007
Situation nette au 31
112 263 22 453 247 854 (11 862) 1 199 (13 091) 246 553 2 228 248 781
décembre 2007
14 420 14 420 284 14 704
Résultat de la période
Variation des écarts de
(6 848) (6 848) ( 99) (6 947)
conversion
Distribution de dividendes (18 574) (18 574) (18 574)
(0,17€ par action)
Exercice des options de
43 8 87 95 95
souscription d'actions
Variations de périmètre 0 245 245
Actions propres (4 619) (4 619) (4 619)
Instruments financiers de
( 264) ( 264) ( 264)
couverture
( 460) ( 460) ( 460)
Ecarts actuariels sur retraite
Charges de personnel
provenant de l'attribution des
1 388 1 388 0 1 388
stocks options et des actions
gratuites
Situation nette au 30 juin
112 306 22 461 247 941 (16 481) (2 291) (19 939) 231 692 2 658 234 350
2008
13
NOTES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES
CONDENSES
(Montants en milliers d'euros à l'exception des données par action)
1 INFORMATIONS SUR LA SOCIETE
Oberthur Technologies est un Groupe industriel spécialisé dans les technologies de
sécurité, dont les métiers s'organisent autour :
- l'activité Card Systems qui fournit des solutions à base de cartes à puces, de
logiciels et d'application incluant les cartes bancaires, les cartes SIM, les cartes
multi-applicatives ainsi que les services allant du conseil à la personnalisation.
- l'activité Security Printing qui regroupe l'ensemble des activités de la branche
Impression Fiduciaire, concernant principalement trois types de documents : les
billets de banque, les documents d'identité et les documents de valeur.
- l'activité Cash Protection qui consiste en la fabrication de conteneurs sécurisés
pour la protection des valeurs et des personnes en neutralisant les tentatives
d'attaques lors de transport de fonds et sur les distributeurs automatiques de billets.
Depuis juillet 2000, la Société Oberthur Technologies (ex Oberthur Card Systems) est
cotée sur le segment B d'Euronext (ISIN : FR0000124133). La société est une filiale de
François Charles Oberthur Fiduciaire S.A. Le statut juridique de la société est celui
d'une Société Anonyme ; elle est immatriculée en France.
Les comptes consolidés de la société sont intégrés dans ceux du Groupe François
Charles Oberthur, 102 boulevard Malesherbes 75017 Paris.
Les comptes semestriels consolidés 2008 ont été arrêtés par le Conseil d'Administration
du 22 septembre 2008.
2 METHODES ET PRINCIPES COMPTABLES
Règles de présentation
Les états financiers consolidés condensés pour le semestre clos le 30 juin 2008 sont
présentés et ont été préparés en conformité avec la norme IAS 34 « Information
financière intermédiaire », norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union
Européenne relative à l'information financière intermédiaire. Cette norme prévoit que,
s'agissant de comptes condensés, ceux-ci n'incluent pas toute l'information requise par
le référentiel IFRS pour la présentation de comptes consolidés annuels. Ces comptes
semestriels condensés doivent donc être lus en relation avec les comptes consolidés de
l'exercice clos au 31 décembre 2007.
Les principes comptables utilisés pour la préparation des états financiers consolidés
condensés au 30 juin 2008 sont identiques à ceux retenus pour la préparation des
comptes consolidés au 31 décembre 2007 à l'exception de la détermination de la
charge d'impôt et des avantages au personnel à long terme.
14
Charge d'impôt
Elle a été déterminée au 30 juin sur la base d'une projection sur l'exercice du taux
moyen pondéré d'impôt attendu par pays, compte tenu de l'estimation d'un résultat
taxable sur l'exercice.
Avantages au personnel à long terme
En l'absence de changement significatif, la charge constatée au compte de résultat du 30
juin est estimée sur la base des projections 2008 indiquées dans les rapports d'actuaires
établis au 31 décembre 2007. Un écart actuariel lié à l'évolution des taux d'intérêt et des
taux de rotation du personnel a été estimé au 30 juin 2008 et constaté en capitaux
propres.
Première application de nouveaux textes comptables
? Normes et interprétations d'application obligatoire aux exercices ouverts à compter
du 1er janvier 2008
Aucune nouvelle norme ou interprétation n'est d'application obligatoire au 1er janvier
2008.
? Normes et interprétations non encore applicables
Le Groupe n'a anticipé dans ses états financiers au 30 juin 2008 aucune norme ou
interprétation publiée mais dont l'application n'est pas obligatoire, en particulier :
- la norme IFRS 8 « Information sectorielle » approuvée par l'Union
européenne et applicable à compter du 1er janvier 2009,
- l'interprétation IFRIC 11 « Actions propres et transactions intragroupe »,
approuvée par l'Union européenne et applicable aux exercices ouverts à
compter du 1er mars 2008 ;
Les impacts sur les états financiers du Groupe de ces textes et des textes publiés par
l'IASB au 30 juin 2008 et en attente d'approbation par l'Union européenne, sont en
cours d'analyse.
15
3 EVOLUTION DU PERIMETRE DE CONSOLIDATION
3.1 Regroupement des activités d'Oberthur Card Systems et de François-
Charles Oberthur Fiduciaire réalisé en 2007
En 2007, François-Charles Oberthur Fiduciaire a transmis à la Société, à titre d'apport
partiel d'actif, placé sous le régime juridique des scissions, l'ensemble de ses biens,
droits et obligations composant les branches complètes et autonomes d'activité
impression fiduciaire (billets de banques, chèques, documents d'identité), impression de
cartes grattables (activité exercée par la société Oberthur Scratch Cards (OSC) dont les
titres ont été apportés à la Société dans le cadre de l'apport partiel d'actif), et protection
de valeurs (activité exercée par la société Oberthur Cash Protection (OCP), dont 91% du
capital détenu par FCOF et Monsieur Jean-Pierre Savare a été apporté à la Société dans
le cadre de l'apport partiel d'actif et de l'apport en nature concommittant). Cette
opération a été approuvée par l'assemblée générale extraordinaire de la Société et
réalisée le 27 décembre 2007, avec effet rétroactif au 1er juillet 2007.
D'un point de vue comptable, l'opération a été traitée selon la méthode de la mise en
commun d'intérêts (pooling of interests)
Cette méthode dite du « Pooling of interests » selon les dispositions de la norme
américaine FAS 141 (qui a remplacé l'APB 16 mais en reprenant dans ses annexes D11
à D18 ses dispositions pour la comptabilisation des regroupements d'entreprises sous
contrôle commun) a eu pour conséquences dans les comptes 2007 d'Oberthur
Technologies :
- de comptabiliser l'opération sur la base des valeurs comptables IFRS des branches
d'activité apportées,
- de comptabiliser en réserves consolidées l'écart entre la valeur de l'actif net apporté et
la valeur comptable des instruments de capitaux propres émis par la Société,
- de comptabiliser en charges de l'exercice les frais de transaction liés à cette opération.
Par ailleurs, la méthode du "pooling" a un effet rétroactif et les comptes consolidés du
Groupe retracent les opérations des entités et des activités apportées comme si les entités
/ activités avaient toujours été regroupées.
16
3.2 Acquisition du groupe suédois XponCard en avril 2008
Oberthur Technologies (OT) a lancé une offre publique d'achat sur le groupe suédois
XponCard, le 19 février 2008. OT a acquis sur le marché 12% des titres au cours de la
période préliminaire de l'OPA, au mois de février 2008, puis près de 86% des titres lors
de la période initiale de l'offre, qui a expiré le 4 avril 2008 et dont la conclusion (le
règlement des titres et la date d'inscription en compte), est intervenue le 16 avril 2008.
Après l'expiration de la prorogation de la période d'acceptation de l'offre et en tenant
compte des actions acquises sur le marché, Oberthur Technologies détient près de 99 %
des actions et des droits de vote de XPonCard.
Oberthur Technologies a retenu, pour des raisons pratiques de disponibilité d'arrêté
comptable, le 1er mai 2008 comme date d'entrée de la société XponCard dans le
périmètre de consolidation de la Société.
XponCard a contribué au chiffre d'affaires consolidé à hauteur de 23,8 millions d'euros
sur les deux derniers mois du 1er semestre 2008. L'incidence de l'intégration d'XponCard
dans le périmètre consolidé est présentée en paragraphes 4.1 et 4.2.
4 IMPACTS DES OPERATIONS D'APPORTS SUR LE
PERIMETRE
Conformément à la méthode de la mise en commun d'intérêts (décrite en note 3.1) et
notamment en raison de son caractère rétroactif, les comptes consolidés au 30 juin 2007
d'Oberthur Technologies ont été établis de la manière suivante :
Alors que l'opération d'apport partiel d'actif est intervenue au 27 décembre 2007 avec
effet rétroactif au 1er juillet 2007 dans les comptes annuels, les comptes semestriels
consolidés 2007 ont été établis par l'addition des données financières des sociétés OCS
et des actifs et passifs apportés de FCOF.
Sont présentées ci-après la décomposition des comptes de l'activité Card Systems (ex
périmètre OCS), des activités apportées ainsi que l'impact de la société XponCard
entrée dans le périmètre de consolidation au 1er mai 2008.
17
4.1 Compte de résultat semestriel
Résultat des activités Card Systems, Branches apportées et Xponcard au 30 juin
2008 et Résultat des activités Card Systems et Branches apportées 2007
Comptes semestriels XponCard
Card B r anches Eliminations / Oberthur
(2 mois)
2008 Systems apportées Retraitements Technologies
mai-juin 08
(en milliers d'euros)
Chiffre d'affaires 312 400 73 376 23 810 (8 069) 401 517
Excédent brut d'exploitation 38 363 10 372 1 842 0 50 577
Amortissements (12 656) (4 555) (1 198) 0 (18 410)
Provisions 2 221 1 684 687 0 4 592
Résultat de l'activité courante 27 928 7 502 1 330 0 36 760
Coûts de restructuration et charges
(948) (790) (6 733) 0 (8 471)
non récurrentes
Résultat opérationnel 26 980 6 712 (5 403) 0 28 289
Résultat financier (4 965) (717) (90) 0 (5 772)
Impôts sur les résultats (6 880) (1 863) 931 0 (7 812)
Résultat net de la période 15 135 4 131 (4 561) 0 14 705
Part des minoritaires 358 (30) (44) 0 284
Part du groupe 14 777 4 161 (4 518) 0 14 420
Comptes semestriels 2007 Card B r anches Eliminations / Oberthur
Systems apportées Retraitements Technologies
(en milliers d'euros)
Chiffre d'affaires 278 101 80 712 (8 655) 350 158
Excédent brut d'exploitation 34 123 16 342 20 50 485
Amortissements (14 777) (4 311) (19 088)
Provisions (4 342) (510) (4 852)
Résultat de l'activité courante 15 004 11 521 20 26 545
Coûts de restructuration et charges non
(9 094) (9 094)
récurrentes
Résultat opérationnel 5 910 11 521 20 17 451
Résultat financier (2 316) (912) 0 (3 228)
Résultat avant impôts 3 594 10 609 20 14 223
Impôts sur les résultats (447) (3 477) (8) (3 932)
Résultat net de la période 3 147 7 132 12 10 291
Part des minoritaires 310 219 (3 9) 490
Part du groupe 2 837 6 913 51 9 801
18
4.2 Bilan consolidé semestriel
Bilan au 30 juin 2008 des activités Card Systems, Branches apportées et
Xponcard
Eliminations
Card B r anches Oberthur
ACTIF
XponCard /
Systems apportées Technologies
(en milliers d'euros)
Retraitement
Actifs non-courants
Ecarts d'acquisition 95 795 2 074 0 50 444 148 313
Immobilisations incorporelles 24 997 3 456 12 516 0 40 970
Immobilisations corporelles 82 018 42 141 17 076 0 141 236
Immobilisations financières 77 331 92 327 (75 946) 1 804
Impôts différés 8 087 149 1 005 0 9 241
Total actifs non-courants 288 229 47 911 30 925 (25 501) 341 564
Actifs courants
Stocks et en-cours 65 587 23 561 15 728 0 104 876
Avances et acomptes versés 333 405 0 0 738
Clients et comptes rattachés 157 893 37 992 24 736 (2 379) 218 242
Autres créances et comptes de
régularisation 24 377 13 844 9 123 0 47 344
Trésorerie et équivalents trésorerie 27 280 4 112 4 423 0 35 815
Total actifs courants 275 470 79 914 54 010 (2 379) 407 014
TOTAL ACTIF 563 699 127 825 84 935 (27 880) 748 578
Elimination /
Card B r anches Oberthur
XponCard Retraitement
Systems apportées Technologies
PASSIF
s
Capitaux propres
Capital et réserves 205 113 12 310 25 349 (25 501) 217 271
Intérêts minoritaires 1 572 886 201 0 2 658
Résultat net part du groupe 15 621 3 317 (4 518) 0 14 420
Total des capitaux propres 222 306 16 513 21 032 (25 501) 234 350
Passifs non-courants
Impôts différés 5 845 4 332 5 036 0 15 213
Dettes financières à long-terme 85 797 8 706 5 976 0 100 479
Provisions pour risques et charges 20 273 5 254 12 034 0 37 562
Total passifs non courants 111 916 18 292 23 047 0 153 255
Passifs courants
Avances et acomptes reçus sur
commande 671 31 619 83 0 32 374
Dettes financières à court-terme 96 703 21 391 14 121 0 132 215
Dettes fournisseurs et comptes
rattachés 72 946 19 749 16 108 (2 379) 106 424
Dettes fiscales et sociales 38 526 15 859 7 340 0 61 725
Autres dettes et comptes de
régularisation 20 630 4 402 3 204 0 28 235
Total passifs courants 229 477 93 020 40 856 (2 379) 360 974
TOTAL PASSIF 563 699 127 825 84 935 (27 880) 748 578
19
4.3 Bilan consolidé 2007
Bilan au 31 décembre 2007 des activités Card Systems et Branches apportées
Card Branches Eliminations / Oberthur
ACTIF
Systems apportées Retraitements Technologies
(en milliers d'euros)
Actifs non-courants
Ecarts d'acquisition 99 547 2 074 101 621
Immobilisations incorporelles 24 398 3 278 0 27 676
Immobilisations corporelles 76 918 40 137 0 117 055
Immobilisations financières 4 470 104 0 4 574
Impôts différés 8 920 993 40 9 953
Total actifs non-courants 214 253 46 586 40 260 879
Actifs courants
Stocks et en-cours 69 624 21 357 (11 7) 90 864
Avances et acomptes versés 517 477 0 994
Clients et comptes rattachés 145 908 27 512 (4 581) 168 839
Autres créances et comptes de
régularisation 21 355 16 538 (2 268) 35 625
Trésorerie et équivalents trésorerie 32 736 18 217 0 50 953
Total actifs courants 270 140 84 101 (6 966) 347 275
TOTAL ACTIF 484 393 130 687 (6 926) 608 154
Card Branches Elimination / Oberthur
Systems apportées Retraitements Technologies
PASSIF
Capitaux propres
Capital et réserves 207 491 5 854 2 416 215 761
Intérêts minoritaires 1 312 916 0 2 228
Résultat net part du groupe 19 687 12 766 (1 661) 30 792
Total des capitaux propres 228 490 19 536 755 248 781
Passifs non-courants
Impôts différés 6 266 4 685 0 10 951
Dettes financières à long-terme 84 819 9 658 0 94 477
Provisions pour risques et charges 22 287 5 669 0 27 956
Total passifs non courants 113 372 20 012 0 133 384
Passifs courants
Avances et acomptes reçus sur
commande 951 17 137 0 18 088
Dettes financières à court-terme 7 406 25 073 0 32 479
Dettes fournisseurs et comptes rattachés 77 825 29 441 (5 425) 101 841
Dettes fiscales et sociales 33 486 15 835 (83 2 ) 48 489
Autres dettes et comptes de
régularisation 22 863 3 653 (1 424) 25 092
Total passifs courants 142 531 91 139 (7 681) 225 989
TOTAL PASSIF 484 393 130 687 (6 926) 608 154
20
5 IMPACTS DES OPERATIONS D'APPORTS SUR LE
PERIMETRE
Au 30 juin 2008, le Groupe est organisé de manière décentralisée en divisions
autonomes qui constituent son format primaire de gestion interne :
- Carte (Card Systems),
- Fiduciaire (Security Printing),
- Protection de valeur (Cash Protection).
Les données au 30 juin 2007 ont été modifiées pour refléter l'organisation ci-dessus.
? Par activité
en milliers d'euros Card Security Cash Elim inter TOTAL
Systems (1) Printing Protection activité
Premier semestre 2008
Chiffre d'affaires total 336 210 65 319 8 057 (8 069) 401 517
Résultat de l'activité courante 29 258 8 058 (5 56) 36 760
Coûts de restructuration et
charges non courrantes (7 681) (790) (8 471)
Résultat opérationnel 21 577 7 268 (5 56) 28 289
Premier semestre 2007
Chiffre d'affaires total 278 101 69 328 11 384 (8 655) 350 158
Résultat de l'activité courante 15 003 9 611 1 911 20 26 545
Coûts de restructuration et
charges non courrantes (9 094) (9 094)
Résultat opérationnel 5 909 9 611 1 911 20 17 451
(1) dont l'intégration XponCard sur 2 mois d'activité (mai et juin 2008)
? Par zone géographique
EMEA Amériques Asie Total
en milliers d'euros
Chiffre d'affaires tiers 1er semestre 2008 262 610 99 500 39 407 401 517
Chiffre d'affaires tiers 1er semestre 2007 253 740 76 410 20 008 350 158
21
6 NOTES RELATIVES AU COMPTE DE RESULTAT ET AU
BILAN CONSOLIDE
6.1.1 MOUVEMENTS DE PERIMETRE SURVENUS AU 1ER
SEMESTRE 2008
? Acquisition de la société suédoise XponCard par voie d'offre publique d'achat
L'offre publique d'achat sur le groupe suédois XponCard lancée le 19 février 2008 a été
réalisée sur la base d'une offre de prix, en numéraire, de 157 couronnes suédoises par
action XponCard.
A l'expiration de l'OPA, Oberthur Technologies a racheté 4 444 254 actions sur les
4 487 055 composant le capital social, pour un prix total d'acquisition de 75 946
milliers d'euros, dont 1 347 milliers d'euros d'honoraires directement attribuables à
l'acquisition.
L'ensemble des sociétés Xponcard a été consolidé par intégration globale à compter du
1er mai 2008.
Ce regroupement a été comptabilisé dans les états financiers au 30 juin 2008 sur des
bases provisoires, le montant affecté aux actifs et passifs identifiables acquis et l'écart
d'acquisition étant susceptibles d'être modifiés dans un délai d'un an à compter du 1er
mai 2008.
Sur la base des comptes arrêtés au 30 avril 2008, l'affectation provisoire du prix
d'acquisition, réalisée avec l'aide d'un expert indépendant est la suivante :
en milliers d'euros
Actifs nets acquis, hors écarts d'acquisition existants 18 402
Actifs incorporels amortissables, net des impôts différés passifs 7 100
Ecart d'acquisition total 50 444
Coût d'acquisition total 75 946
Les actifs incorporels amortissables identifiés lors de l'allocation provisoire du prix
d'acquisition sont constitués de relations clients mesurées à leur juste valeur et sont
amortis sur 12 ans.
L'acquisition de XponCard est stratégique pour le Groupe, et lui permet de prendre pied
sur le territoire de la Scandinavie au sens large, en particulier dans le domaine des cartes
de paiement qui sont son cur de métier.
A cela s'ajoute une intéressante complémentarité sur des grands comptes opérateurs
téléphoniques. Mais surtout, XponCard intégré dans la structure Oberthur Technologies
pourra bénéficier à plein des synergies du Groupe, tant en matière de R&D, de
Marketing, que de support Financier et Administratif. Le Groupe accroissant sa part de
marché et ses volumes bénéficiera également de synergies d'achat significatives. Cette
valeur est reflétée par l'écart d'acquisition inscrit au bilan.
22
Les actifs nets acquis évalués à la juste valeur se décomposent comme suit :
Les actifs nets se décomposent ainsi (en milliers d'euros)
Immobilisations corporelles et incorporelles 5 717
Impôts différés nets 1 835
Stocks et en-cours 15 056
Créances et dettes opérationnelles 23 361
Provisions pour retraites -2 376
Autres provisions -5 917
Dettes financières -26 158
Trésorerie et équivalents de trésorerie 7 060
Actif net total 18 578
Actif net acquis 18 402
L'impact de l'intégration d'XponCard sur les comptes de la Société depuis son entrée
dans le périmètre au 1er mai sur 2 mois d'activité est le suivant :
Sur Sur le
mai et juin 2008 1er semestre 2008
(2 mois) (1)
Chiffre d'affaires 23 810 73 593
Résultat net -4 561 -2 874
(1) Les résultats d'XponCard sur l'ensemble du 1er semestre 2008 sont donnés en comparaison et pour
information. Ils intègrent les effets de l'acquisition, comme si elle avait eu lieu au 1er janvier 2008.
Les restructurations décidées par la Société suite au rachat d'Xponcard ont été évaluées et
provisionnées au 30 juin 2008, impactant le résultat d'ensemble à hauteur de 6,7 millions
d'euros (cf. § 6.4.1).
6.2 ECARTS D'ACQUISITION
Au 30 juin 2008
(en milliers d'euros)
Valeur nette au 1er janvier 2008 101 621
Acquisitions de l'exercice 50 444
Variation des cours de change (3 752)
Valeur nette 148 313
La variation des écarts d'acquisition, hors effet de change sur le 1er semestre 2008 est liée
à l'acquisition de la société XponCard ayant généré un goodwill résiduel de 50 444
milliers d'euros, n'ayant pas encore été affecté à une UGT.
23
La ventilation des écarts d'acquisition par activité est la suivante :
Au 30 juin 2008
(en milliers d'euros)
Carte (Card Systems) 146 239
Protection de valeur (Cash Protection) 2 074
Valeur nette 148 313
Aucune perte de valeur n'a été constatée sur les écarts d'acquisition sur la période du 1er
semestre 2008.
6.3 IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
Logiciel Concessio
Frais de
Total développé Clientèle ns & Autres
R&D
en interne brevets
Valeur nette au 31 décembre 2006 29 728 11 766 4 823 12 999 141
Acquisitions 2 153 11 1 227 286
3 677
Cessions 0
Dotations nettes de l'exercice (3 487) (582) (1 664) (43)
(5 776)
Variations des cours de change et autres 187 90
5 92
Valeur nette au 30 juin 2007 27 817 10 432 4 257 0 12 654 474
Logiciel Concessio
Frais de
Total développé Clientèle ns & Autres
R&D
en interne brevets
Valeur nette au 31 décembre 2007 27 676 10 047 4 048 11 443 2 138
Acquisitions 2 986 1 451 581 568
5 586
Cessions 0
Dotations nettes de l'exercice (2 534) (6 6 8 ) (1 4 1 ) (1 556) (2 1 3 )
(5 112)
Variations de Périmètre 11 990 954 10 157 879
Variations des cours de change et autres 830 282 548
Valeur nette au 30 juin 2008 40 970 11 453 4 831 10 016 10 750 3 920
24
6.4 IMMOBILISATIONS CORPORELLES
Installations
Total Terrains Constructions techniques, matériel Autres
& outillage
Valeur nette au 31 décembre 2006 122 235 3 675 16 940 83 965 17 655
Acquisitions 10 304 301 5 585 4 418
Cessions (259) 95 81 (4 3 5 )
Dotations nettesde l'exercice (13 749) (1 027) (10 277) (2 445)
Variattion de périmètre 163 17 42 104
Variations des cours de change et autres 256 (5 0 ) 785 1 224 (1 703)
Valeur nette au 30 juin 2007 118 950 3 625 17 111 80 620 17 594
Valeur nette au 31 décembre 2007 117 055 3 462 15 356 77 592 20 645
Acquisitions
bourse
