La belle performance de l'or depuis janvier a été nourrie par l'aversion au risque manifestée en début d'année et par la forte chute des rendements réels, dans un contexte d'inaction de la Fed, indique SYZ Asset Management dans sa lettre mensuelle. A moyen terme, dès lors que la Fed modifiera l'orientation de sa politique monétaire, l'aversion au risque sera très probablement motivée par la hausse des rendements réels. Dans un tel scénario, il y a de fortes chances pour que le métal jaune soit également soumis à des pressions, estime la société de gestion.