Jefferies a maintenu sa recommandation d'Achat et relevé son objectif de cours de 16,50 à 17,50 euros sur Orange. Le bureau d'études apprécie la nette amélioration de la visibilité sur les perspectives de free cash flow de l'opérateur alors que les récentes révisions réglementaires ne se sont pas traduites par de nouvelles obligations pour le groupe. Orange a délivré en décembre des prévisions de capex claires et conformes aux besoins de couverture, notamment dans le cadre de l'accord annoncé cette semaine par l'Arcep et le gouvernement.
Orange est le 1er opérateur de télécommunications français. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- prestations de services de télécommunications aux particuliers (78,3%) : prestations de téléphonie mobile (254 millions de clients à fin 2023 ; enseignes Orange en France, au Royaume Uni et au Caraïbes, FTP Espana en Espagne, PTK Centertel en Pologne, etc.), de téléphonie fixe et d'accès à Internet (44,5 millions de clients). En outre, le groupe propose des prestations à destination des opérateurs télécoms. Le CA par pays se ventile entre France (48,6%), Espagne (12,9%), Europe (18,9%), Afrique et Moyen Orient (19,6%) ;
- prestations de services de télécommunications aux entreprises (17%) : prestations d'accès à Internet, de téléphonie mobile et de transmission de voix et de données et intégration et infogérance d'applications de communication ;
- prestations de services aux opérateurs télécoms internationaux (3,2%) ;
- autres (1,5%).