ORANGE : porté par JPMorgan qui recommande de surpondérer
Le 11 septembre 2014 à 15:50
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Orange est bien orienté ce jeudi à la Bourse de Paris. L'opérateur de télécommunications enregistre la plus forte hausse de l'indice CAC 40 et progresse ainsi de 2,97% à 11,805 euros dans un marché baissier, soutenu par le relèvement de recommandation de JPMorgan. L'analyste américain dit avoir adopté une vue positive sur la valeur et a relevé son conseil de Neutre à Surpondérer. Son objectif de cours a lui aussi été rehaussé, à 12,70 euros contre 12,10 euros précédemment.
Il estime que, contrairement à ce que les déclarations récentes de l'opérateur historique tricolore laissent penser, la consolidation du secteur français de la téléphonie mobile est envisageable. Son point de vue repose sur l'idée qu'une telle opération, quelles qu'en soit les parties prenantes, est souhaitable pour tous les acteurs de ce marché, et que l'un d'entre eux devrait donc prochainement passer à l'action. La bienveillance de la classe politique à ce sujet devrait d'ailleurs faciliter les choses.
Ce mouvement de concentration et de reconstitution des marges a d'ailleurs déjà commencé dans d'autres pays d'Europe ou Orange officie, comme en Pologne ou en Espagne. Par ailleurs, il ajoute qu'un retour à la hausse des prix des services de télécommunications, déjà à l'oeuvre dans ces deux pays, devrait bientôt gagner l'Hexagone, ce qui permettra à l'ex-France Telecom de reconstituer ses marges.
Le groupe a, comme ses concurrents SFR et Bouygues Telecom, beaucoup souffert de la politique de prix bas mise en place par Iliad via sa marque commerciale Free lors de son entrée sur le marché français de la téléphonie mobile début 2012. Un retour à trois acteurs sur ce marché est attendu de tous pour restaurer les profits.
Orange est le 1er opérateur de télécommunications français. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- prestations de services de télécommunications aux particuliers (78,3%) : prestations de téléphonie mobile (254 millions de clients à fin 2023 ; enseignes Orange en France, au Royaume Uni et au Caraïbes, FTP Espana en Espagne, PTK Centertel en Pologne, etc.), de téléphonie fixe et d'accès à Internet (44,5 millions de clients). En outre, le groupe propose des prestations à destination des opérateurs télécoms. Le CA par pays se ventile entre France (48,6%), Espagne (12,9%), Europe (18,9%), Afrique et Moyen Orient (19,6%) ;
- prestations de services de télécommunications aux entreprises (17%) : prestations d'accès à Internet, de téléphonie mobile et de transmission de voix et de données et intégration et infogérance d'applications de communication ;
- prestations de services aux opérateurs télécoms internationaux (3,2%) ;
- autres (1,5%).