ORANGE : à la dernière place du CAC 40 après des résultats trimestriels mitigés
Le 28 avril 2015 à 11:09
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Orange (-3,01% à 15,15 euros) signe la plus forte baisse du CAC 40 après la publication de résultats trimestriels mitigés. L'opérateur a notamment fait état d'un Ebitda retraité en baisse de 3,4% (-0,8% hors mesures de régulation) à 2,9 milliards d'euros, un niveau inférieur aux attentes. Plus significatif aux yeux des investisseurs, cette nouvelle baisse entraîne une érosion de 0,3 point de la marge d'Ebitda retraité de l'opérateur à 30,1%. Orange a enregistré ce repli en dépit d'une baisse des coûts directs et indirects de 108 millions d'euros au premier trimestre.
La dégradation de l'Ebitda vient notamment de la légère baisse du chiffre d'affaires du premier trimestre. Sur cette période, les revenus d'Orange ont baissé de 1,4% (-0,3% hors mesures de régulation) à 9,6 milliards d'euros. La nouvelle baisse de 1,8% (-1,6% hors mesures de régulation), à 4,7 milliards d'euros, du chiffre d'affaires du marché français pèse lourd sur les revenus de l'opérateur. Elle fait suite à une baisse analogue au quatrième trimestre 2014 alors même que l'Hexagone représente encore près de 49% du chiffres d'affaires trimestriel de l'opérateur.
Constatant que l'opérateur doit encore faire face à des défis sur son marché domestique, Kepler Cheuvreux a maintenu sa recommandation Conserver sur la valeur.
En revanche, les ventes de l'opérateur ont connu un fort dynamisme dans la région Afrique et Moyen-Orient : +10,8% (+6,9% hors régulation) à 1,1 milliard d'euros, notamment grâce à la hausse de 9,3% des ventes de services mobiles. Dans cette région du monde, Orange a désormais 100 millions de clients, sur 247 millions au niveau mondial.
Lors de la présentation de ces résultats, Orange a confirmé ses perspectives pour 2015. L'opérateur vise toujours un Ebitda retraité situé entre 11,9 et 12,1 milliards d'euros et annonce poursuivre une politique d'acquisition sélective en se concentrant sur les marchés sur lesquels il est déjà présent.
Orange est le 1er opérateur de télécommunications français. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- prestations de services de télécommunications aux particuliers (78,3%) : prestations de téléphonie mobile (254 millions de clients à fin 2023 ; enseignes Orange en France, au Royaume Uni et au Caraïbes, FTP Espana en Espagne, PTK Centertel en Pologne, etc.), de téléphonie fixe et d'accès à Internet (44,5 millions de clients). En outre, le groupe propose des prestations à destination des opérateurs télécoms. Le CA par pays se ventile entre France (48,6%), Espagne (12,9%), Europe (18,9%), Afrique et Moyen Orient (19,6%) ;
- prestations de services de télécommunications aux entreprises (17%) : prestations d'accès à Internet, de téléphonie mobile et de transmission de voix et de données et intégration et infogérance d'applications de communication ;
- prestations de services aux opérateurs télécoms internationaux (3,2%) ;
- autres (1,5%).