Orange (+1,55% à 13,455 euros) a annoncé lundi soir la tenue, aux côtés de Deutsche Telekom, de négociations exclusives avec BT en vue de céder 100% du capital de EE, leur co-entreprise détenue à parts égales de téléphonie mobile au Royaume-Uni. Le prix de cession de 12,5 milliards de livres sterling (15,7 milliards d'euros) sera payé en numéraire et en nouvelles actions BT. Deutsche Telekom héritera de 12% de BT, et Orange de 4%. En contrepartie, l'opérateur français percevra une part en numéraire plus importante, que les analystes évaluent aujourd'hui à près de 5 milliards de livres.

BT, opérateur historique au Royaume-Uni, cherche depuis quelques mois à faire son retour sur le segment de la téléphonie mobile après la cession, en 2002, de l'actuel deuxième opérateur mobile britannique O2 à Telefonica.

EE est née en juillet 2010 de la fusion des activités d'Orange et Deutsche Telekom au Royaume-Uni. La co-entreprise est actuellement le premier opérateur mobile outre-Manche en nombre d'abonnés. En cédant EE, l'ex-France Telecom quittera le marché britannique où il était entré en 2000 grâce au rachat d'Orange dont il a par la suite pris le nom.

Société Générale, qui a relevé de 12 à 13 euros son objectif de cours sur Orange en restant à Conserver, table sur une clôture des discussions mi-février. La cession n'aura, selon lui, pas d'impact sur le chiffre d'affaires et l'Ebitda d'Orange car EE n'est pas pleinement consolidé dans ses comptes. Il ajoute que cette cession est bonne pour le groupe. La valorisation est en effet meilleure que prévu. De plus la consolidation du secteur britannique des télécoms menaçait l'avenir d'EE. Enfin, Orange réduira une partie de sa dette de 27 milliards d'euros.

CM-CIC, qui a relevé de 12 à 15,50 euros son objectif de cours sur Orange tout en maintenant sa recommandation Conserver, ajoute que cet apport dispensera Orange d'une augmentation de capital pour l'acquisition de Jazztel en Espagne.

(E.B)


Valeurs citées dans l'article : ORANGE SA, BT Group plc, DEUTSCHE TELEKOM