OSIATIS : Bien orientée
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Analyse du 24/06/2011 | 15:25
Opinion : Positive au dessus de 5.7 EUR
Objectif de cours : 7.2 EUR Potentiel: 19.40%
Stop de protection: 6 EUR
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Eligible au PEA / SRD : OUI / NON
EURONEXT PARIS
Services informatiques / consulting |
La valeur Osiatis est en bonne voie pour poursuivre son rallye haussier sur la place parisienne. Parmi les leaders français de l’exploitation et de la gestion des infrastructures informatiques, Osiatis se distingue grâce à son positionnement de niche et ses relais de croissance. Au premier trimestre, le groupe a réalisé un chiffre d’affaires record de 67.1 millions d’euros, en hausse de 7.3% à périmètre constant. Les perspectives 2011 s’annoncent prometteuses avec la signature en cours de “grands contrats“ et un plan de recrutement de plus de 800 nouveaux collaborateurs.
Sur le marché, le potentiel d’appréciation du titre est conséquent. Ce dernier se valorise 9 fois le BNA 2011, pour une valeur d’entreprise à moins de 5 fois l’EBIT. Parallèlement à sa politique de développement, le groupe maintient de bonnes marges et devrait disposer d’une trésorerie nette de dette d’ici à la fin de l’exercice. Cela conforte notre opinion positive sur la valeur. Les 3.3 % de rendement offert sont un argument supplémentaire.
Techniquement c’est un palmarès de 102% que l’on observe sur l’année 2010. Porté par sa moyenne mobile à 20 semaines, le titre a entamé un nouveau palier depuis janvier dernier et consolide désormais sous sa résistance hebdomadaire de 6.2 EUR. En données journalières, les cours prennent appui sur un support de 6 EUR et s’apprêtent à refranchir leur moyennes mobiles à 20 et 50 jours.
Dans ce contexte, les plus actifs pourront dès à présent initier des positions d’achat sur le titre avec un stop placé sous les 6 EUR. Nous viserons les 6.6 EUR dans un premier temps, puis 7.2 EUR à plus longue échéance.
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Valorisation |
2012e |
2013e |
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PER (Cours / BNA)
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6,92x |
6,14x |
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Capitalisation / CA
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0,27x |
0,27x |
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Valeur Entreprise / CA
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0,26x |
0,22x |
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Valeur Entreprise / EBITDA
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3,01x |
2,53x |
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Rendement (DPA / Cours)
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4,26% |
4,38% |
| Profitabilité |
2012e |
2013e |
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Marge d'exploitation (EBIT / CA)
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7,19% |
7,44% |
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Levier opérationnel (Delta EBIT / Delta CA)
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0,29x |
2,33x |
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Marge Nette (RN / CA)
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4,22% |
4,37% |
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ROA (RN / Total Actif)
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- |
- |
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ROE (RN / Capitaux Propres)
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15,6% |
17,9% |
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Ratio Versement Dividende
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29,5% |
26,9% |
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bourse
