(CercleFinance.com) - JP Morgan a entamé mardi la couverture du titre PagesJaunes avec une opinion 'neutre' et un objectif de 11,4 euros, soit un potentiel de hausse de 22%, considérant le groupe français comme le 'meilleur de sa classe'.

Dans une étude consacrée au secteur des services d'édition d'annuaires, l'analyste assure que les professionnels européens sauront résister à la menace posée par les moteurs de recherche, via un repositionnement sur Internet.

'Nous ne sommes pas persuadés que les marges s'amélioreront avec la migration en ligne, mais nous pensons que la transition de l'imprimé vers l'Internet sera progressive et que les annuaires existants conserveront de solides positions en ligne', explique-t-il.

Concernant le groupe PagesJaunes, JP Morgan déclare s'attendre à ce que 40% de ses revenus proviennent de l'Internet, que sa solide croissance se poursuive en France et que le rendement de son dividende ('dividend yield') atteigne 10,5% en 2008.

Malgré cela, l'intermédiaire note que le titre est 27% plus cher que la moyenne du secteur des médias, ce qui vient justifier son opinion 'neutre' sur la valeur.

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