Bâle (awp) - Panalpina a enregistré en 2016 un bénéfice net en en forte baisse, imputable notamment aux provisions dédiées aux restructurations. Le conseil d'administration proposera toutefois un dividende en hausse de 25 centimes à 3,75 CHF, a annoncé jeudi le groupe de logistique qui anticipe une pression sur les marges brutes les deux premiers trimestres.

La baisse des volumes des secteurs pétrolier et gazier ont eu pour conséquence la restructuration de cette division au premier semestre, tandis que la faillite du transporteur chinois Hanjin et une saison très chargée ayant impacté le taux de fret ont mis les marges sous pression en deuxième partie d'année, a expliqué le directeur général Stefan Karlen.

"Les marges brutes resteront sous pression tant dans le fret aérien que maritime au premier et au deuxième trimestre" a déclaré celui qui a repris les rênes en septembre dernier. "A partir du deuxième trimestre, la profitabilité devrait à nouveau progresser", a ajouté le CEO.

En 2016, le bénéfice a dégringolé de 41% à 52,3 mio CHF, le résultat d'exploitation (Ebit) a également chuté de 31% à 82 mio CHF et le bénéfice brut a perdu 3,3% à 1,42 mrd CHF.

Les bénéfices ont notamment souffert des provisions de 28 mio constituées pour les restructurations, vu l'absence de toute perspective de reprise dans les secteurs pétrolier et gazier.

Hors effets non récurrents, le bénéfice net est ressorti à 80,2 mio CHF (-9,1%) et l'Ebit à 109,9 mio (-6,3%). La marge de conversion - le rapport entre l'Ebit et le bénéfice brut, un indicateur important pour la branche - a perdu 2,2 points de pourcentage à 5,8%.

Le chiffre d'affaires s'est pour sa part inscrit à 5,20 mrd CHF, soit un repli d'environ 12% en comparaison annuelle.

A l'exception du chiffre d'affaires et du dividende, les résultats sont inférieurs au consensus AWP. Les analystes interrogés tablaient sur des recettes de 5,19 mrd, un bénéfice brut de 1,44 mrd, un Ebit de 89 mio, un bénéfice net de 62,6 mio CHF et un dividende de 3,52 CHF.

FAIBLE PREMIER TRIMESTRE ATTENDU

Les volumes dans le fret aérien ont avancé de 10% en 2016, dont 4% de croissance organique. Le marché global a crû de 1 à 2%. Dans ce secteur, l'entreprise a enregistré ses plus hauts volumes (921'400 tonnes) depuis 2007 en raison d'une saison très chargée. La marge Ebit/bénéfice brut de cette division a en revanche cédé 1,6 point de pourcentage à 13,6%.

Les volumes dans le fret maritime ont quant à eux cédé 7%, tandis que le marché a avancé d'environ 1%. L'entreprise bâloise a transporté 1,5 mio équivalents vingt pieds (TEU) et la marge de conversion s'est inscrite à -0,1% contre 5,5% en 2015.

Dans le secteur de la logistique, le bénéfice brut s'est étoffé de 5,8% à 358,7 mio mais l'Ebit a reculé à 1,8 mio contre 2,1 mio CHF il y a un an. Il s'agit de la deuxième année durant laquelle cette division se trouve dans le vert au niveau du bénéfice opérationnel.

Le groupe a souligné que les revenus sont toujours sous pression en janvier et en février. Les résultats du premier trimestre 2017 devrait s'inscrire en baisse en comparaison annuelle.

Pour 2017, Panalpina table sur une croissance de 2% dans les marchés du fret aérien et maritime et prévoit de croître plus rapidement que le marché.

Tout en notant que les résultats sont inférieurs aux attentes, Vontobel relève que l'environnement devrait rester difficile pour le secteur du fret en général et estime le groupe n'a pas encore la taille pour absorber les fluctuations du bénéfice brut.

Même son de cloche au niveau de Morgan Stanley concernant les résultats. L'établissement indique par ailleurs que la faiblesse du bénéfice brut devrait perdurer au cours du premier semestre, même si le groupe espère croître plus vite que le marché du fret aérien et maritime.

Si la pression sur les marges reste de mise, la banque projette une baisse de 5 à 10 mio CHF de l'Ebit en comparaison annuelle au premier semestre. Par contre, en deuxième partie d'année, les affaires devraient s'améliorer.

Vers 15h40, le titre Panalpina perdait 1,6% à 125,10 CHF, dans un SPI en hausse de 0,79%.

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