Baar (awp) - La société d'investissement Partners Group a réalisé au premier semestre des résultats nettement supérieurs aux pronostics des analystes. Le spécialiste des placements privés a vu les capitaux affluer et sa masse sous gestion augmenter de façon significative. Dans la foulée, la direction a ajusté l'objectif annuel en termes de demande clients.

Le groupe zougois a vu ses actifs sous gestion (AuM) progresser de 3,1 mrd EUR pour atteindre 49,1 mrd à la clôture du premier semestre, soit une hausse annuelle de 13%, indique-t-il dans un communiqué. Les afflux de capitaux provenant de clients se sont élevés à 4,6 mrd CHF.

Sur ce montant, 2,9 mrd EUR (64%) ont été placés en actions, 0,2 mrd (4%) dans l'immobilier, 0,7 mrd (15%) en obligations et 0,8 mrd (17%) dans les infrastructures, ont indiqué les dirigeants de Partners Group jeudi lors d'une conférence téléphonique.

Au premier semestre, Partners Group a investi 4,6 mrd USD, dont 55% en investissements directs. L'Amérique du Nord a représenté près de la moitié des investissements et l'Europe un peu plus d'un quart.

Le gestionnaire d'actifs est parvenu à réduire l'exposition à l'euro de ses AuM, et entend encore atténuer les effets de change à l'avenir par une plus grande diversification. Fin juin, l'exposition à l'euro représentait 56%, au dollar 37%, à la livre britannique 3%, et aux autres devises 4%.

La copie de mi-parcours présentée par le groupe zougois dépasse les attentes des analystes interrogés par AWP. Ceux-ci tablaient en moyenne sur des AuM à hauteur de 48,8 mrd EUR et une demande clients à 4,2 mrd.

OBJECTIF ANNUEL REHAUSSÉ

Forte de ce résultat, la direction a affiné vers le haut sa fourchette d'objectif au niveau de la demande clients, à 8-9 mrd EUR, après 7-9 mrd.

Pour le reste de l'exercice, le groupe se montre confiant dans la propension des investisseurs à se tourner vers les placements sur le marché privé "dans une période de profondes incertitudes politiques et macroéconomiques et de forte volatilité des marchés publics", selon le communiqué.

Interrogé sur les objectifs 2017, le directeur financier (CFO) Cyrill Wipfli a indiqué que ceux-ci ne seraient pas communiqués avant janvier prochain. La publication des résultats semestriels détaillés est elle agendée pour le 13 septembre prochain.

Dans l'ensemble, les commentaires des analystes sont élogieux, soulignant la poussée de la demande clients, qui a dépassé les prévisions des plus optimistes d'entre eux.

La Banque cantonale de Zurich (ZKB) signale que dans le contexte actuel de taux bas, le marché privé est devenu incontournable pour les investisseurs institutionnels. Dans cette optique, Partners Group jouit d'une excellente position pour s'offrir une belle tranche de ce marché juteux.

Vontobel salue pour sa part la transparence de Partners Group ainsi que son modèle d'affaires alléchant dans un secteur en plein essor. L'impact du Brexit devrait être limité, prédit l'analyste de la banque privée zurichoise. UBS recommande l'achat du titre et vise un cours à 448 CHF, anticipant vraisemblablement une ultérieure poussée du cours.

Seule voix dissonante, Baader Helvea reste à "hold" pour un objectif de cours à 376 CHF. Selon le courtier genevois, l'entreprise a certes publié une nouvelle fois de bons chiffres, mais ceux-ci sont déjà intégrés dans le cours actuel.

Pour la ZKB, tant que le résultat opérationnel surpasse les attentes du marché, le cours de l'action continuera de surpasser le marché élargi. Le principal risque se situe au niveau des attentes du marché, si elles devaient un jour s'avérer irréalistes.

À la Bourse suisse, les résultats du groupe zougois ont suscité un enthousiasme tout relatif. À la clôture, le titre Partners Group avait pris 1,5% à 444,00 CHF, soit quand même mieux que l'indice SPI, qui s'était apprécié de 0,34%

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