PERNOD RICARD : Retour à de meilleurs sentiments?
 |
Analyse du 09/03/2011 | 11:26
Opinion : Positive au dessus de 64.85 EUR
Objectif de cours : 72.3 EUR
Stop de protection: 64.85 EUR
|
Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI
EURONEXT PARIS
Distillateurs et viticulteurs |
La direction s’était pourtant montrée confiante pour 2010-2011 « à la lumière de l'amélioration générale de la conjoncture et de la croissance enregistrée par les pays émergents » et s’est même autorisé un relèvement de prévision de son résultat opérationnel courant pour l’exercice. Cela n’a pas empêché le titre de chuter violemment ; comme son concurrent DIAGEO quelques jours plus tôt, le groupe a « manqué le consensus ».
L’annonce du succès d’un placement obligataire d’un milliard d’euros semble ramener les investisseurs à de meilleurs sentiments. Il est vrai que depuis la coûteuse acquisition de la vodka suédoise Absolut en 2008, le groupe doit se plier à une rigueur financière largement scrutée par les marchés. Cette opération permet d’équilibrer les sources de financement et d'allonger la maturité de la dette. Le groupe semble bien engagé pour atteindre son objectif d’un ratio dette nette/EBIDTA de 4 à fin juin 2012. (4,5% actuellement). Ce que les marchés apprécient.
Techniquement, cet excès baissier a ramené les cours au contact de la moyenne à 50 semaines et d’un premier retracement de la dernière vague de hausse à quelques encablures des 65 EUR. Ce seuil représente un point d’inflexion de la tendance de fond et sa proximité suscite des achats à bon compte. Les indicateurs se reprennent après avoir atteint des niveaux de survente. Les volumes également. A court terme, un mouvement de retournement en W se profile et cette configuration suggère l’amorce d’un rebond technique.
C’est une stratégie que nous tentons au cours actuel avec un stop de protection positionné sous 64.85 EUR. Nous visons un retour sur ses sommets à 70 puis 71,85/72 EUR.
 |
Isabelle Thiebaud
Copyright (c) 2012 Zonebourse.com |
| Partager sur |
|
|
|
|
|
|
Avertissement : Les analyses réalisées par la société Surperformance, éditrice du site zonebourse.com, n'ont aucune valeur contractuelle et ne constituent en aucun cas une offre de vente ou une sollicitation d'achat de valeurs mobilières ou autre produit financier. La responsabilité de la société Surperformance ainsi que ses dirigeants et salariés ne saurait être engagée en cas d'erreur, d'omission ou d'investissement inopportun.
Les informations, graphiques, chiffres, opinons ou commentaires rédigés par les équipes de rédaction de Surperformance éditrice du site zonebourse.com s‘adressent à des investisseurs disposant des connaissances et expériences nécessaires pour comprendre et apprécier les informations qui y sont développées. Ces dernières sont diffusées à titre purement indicatif, Surperformance ne peut en garantir l’exactitude ou la fiabilité.
|
|
|
|
|
Valorisation |
2012e |
2013e |
|
PER (Cours / BNA)
|
17,0x |
14,9x |
|
Capitalisation / CA
|
2,46x |
2,30x |
|
Valeur Entreprise / CA
|
3,52x |
3,20x |
|
Valeur Entreprise / EBITDA
|
12,7x |
11,4x |
|
Rendement (DPA / Cours)
|
2,04% |
2,33% |
| Profitabilité |
2012e |
2013e |
|
Marge d'exploitation (EBIT / CA)
|
25,5% |
26,1% |
|
Levier opérationnel (Delta EBIT / Delta CA)
|
1,33x |
1,35x |
|
Marge Nette (RN / CA)
|
14,8% |
15,6% |
|
ROA (RN / Total Actif)
|
5,93% |
6,57% |
|
ROE (RN / Capitaux Propres)
|
12,5% |
13,1% |
|
Ratio Versement Dividende
|
34,6% |
34,8% |
|
|
|
bourse
