Pierre et Vacances progresse de 2,56% à 29,23 euros après la publication de résultats annuels en ligne avec les attentes. Comme attendu par les analystes, le groupe français de tourisme, qui vient de conclure un partenariat avec le géant chinois HNA, a réduit ses pertes annuelles grâce au retour à la rentabilité des activités touristiques. La perte est en effet ressortie à 11,5 millions d'euros au titre de l'exercice clos fin septembre après une perte de 23,3 millions d'euros un an plus tôt.

Le résultat opérationnel courant a bondi de 74% à 21,2 millions. Le résultat opérationnel courant des activités touristiques s'élève à 6,1 millions, renouant avec la profitabilité conformément à l'objectif annoncé en début d'exercice. L'an dernier, la perte opérationnelle courante des activités touristiques était de 6,9 millions d'euros.

Ce retour dans le vert traduit notamment la croissance de l'activité (+11 millions) et la réduction de la charge de loyers (12 millions, en ligne avec les prévisions). Ces gains sont supérieurs à l'incidence de l'inflation sur les charges (estimée à 10 millions).

Le résultat opérationnel courant des activités immobilières s'établit à 15,1 millions. Il dégage une marge de 6% sur le chiffre d'affaires réalisé.

Le chiffre d'affaires, déjà publié, a progressé de 1,5% à 1,4363 milliard d'euros.

Selon Pierre et Vacances, l'exercice 2014/2015 marque une nouvelle étape avec le retour à la profitabilité opérationnelle courante des activités touristiques, la poursuite de la croissance des résultats consolidés et une génération de trésorerie significative de près de 50 millions d'euros.

En termes de perspectives, et compte tenu du niveau de réservations à date, le groupe anticipe un chiffre d'affaires touristique au premier trimestre de l'exercice 2015/2016 supérieur à celui du premier trimestre de l'exercice précédent.

De plus, Pierre et Vacances a confirmé son objectif d'atteindre une marge opérationnelle courante sur chiffre d'affaires de 5% à horizon 2016/2017 contre 1,5% en 2014/2015.

Saluant la poursuite du redressement du groupe, Oddo a confirmé sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 39 euros.

(P-J.L)