La valeur du jour à Paris- PIERRE ET VACANCES : un début d'activité solide en 2017
Le 18 janvier 2017 à 10:54
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Pierre et Vacances gagne 3% à 41,03 euros soutenu par son chiffre d'affaires trimestriel supérieur aux attentes. Le groupe de loisirs a réalisé au premier trimestre 2017 (clos fin septembre) un chiffre d'affaires de 290,9 millions d'euros, en hausse de 8,9%. Portzamparc tablait sur 267 millions et Gilbert Dupont anticipait 277,2 millions d'euros. A périmètre constant, la croissance du groupe est ressortie à 8,3%. Pierre et Vacances a bénéficié de la dynamique de son pôle Tourisme en hausse de 4,6% (+3,9% à périmètre constant), porté par les ventes de Center Parcs (+6,3% à périmètre constant).
Sur le trimestre, le pôle immobilier a pour sa part bondi de 36,2%, soutenu notamment par l'extension du domaine des Trois Forêts, Villages Nature et des résidences Senioriales.
Fort de ce début d'année solide, Pierre et Vacances table sur une activité touristique en croissance sur le premier semestre 2017 hors effets offre et retraitée des effets calendaires. Le chiffre d'affaires immobilier devrait lui aussi progressé sur cette période. Le groupe de loisirs a précisé que les réservations sont en hausse au second trimestre.
Portzamparc reste à l'Achat avec un objectif de cours de 46 euros sur Pierre & Vacances. Le dynamisme immobilier, les effets prix positifs, le potentiel redressement de l'activité touristique urbaine et les développements chinois confirment l'opinion du broker.
Gilbert Dupont maintient sa recommandation Acheter et son objectif de cours de 48,9 euros, soulignant que l'amélioration des fondamentaux se confirme.
Enfin, selon une source de marché, Oddo conseille l'Achat avec un objectif de cours de 48,5 euros sur Pierre et Vacances après de bonnes perspectives pour le second trimestre. Cette solide publication confirme la résilience du groupe dans un contexte toujours difficile. Les réservations enregistrées à ce stade sur avril font plus que compenser les pertes calendaires de mars, note le broker. Le groupe indique en outre que HNA a fait un dépôt conséquent pour acquérir un terrain en Chine, et que les différents process se poursuivent.
Pierre & Vacances est le 1er exploitant européen de résidences et de villages touristiques. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation de résidences et de villages (94,5%) : gestion, à fin septembre 2023, d'un parc de 45 866 appartements et maisons répartis entre les enseignes Pierre et Vacances (17 421 appartements), Center Parcs, Sunparks et Villages Nature (18 460) et Adagio (9 985) ;
- développement immobilier (5,5%) : notamment développement et vente de résidences rénovées ou nouvelles auprès de particuliers et d'investisseurs institutionnels et construction et vente de résidences pour seniors actifs.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (52%), Pays Bas (17,5%), Allemagne (14,7%), Belgique (10,8%) et Espagne (5%).