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PLANET.FR (ALPLA)
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Planet fr : Flash Euroland

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01/08/2017 | 11:42
Achat (vs Accumuler) Objectif de cours

Cours au 28/07/2017 (c)

A lternext P aris

Reuters / B lo o mberg

Inf o rm a t io ns bo urs iè re s ( e n M €)

Potentiel 24%

5,40 €

4,34 €

A LP LA .P A / A LP LA :FP

Un EBE en progression de +16% au S1

P e rf o rm a nc e s ( %)

Y t d

1m

3 m

12 m

P erf. A bso lue

-8,8%

-4,4%

-8,4%

-7,5%

Publication des résultats S1 2017

P erf CA C small

15,6%

-3,1%

6,1%

31,7%

Planet.fr a publié un CA S1 2017 en progression de +5,7%, en ligne avec nos attentes à 3,9 M€. Le CA en provenance des publicités ressort en hausse de +3,6%

Capitalisatio n (M €) 20,5

Nb de titres (en millio ns) 4,7

Planet.fr

Internet

à 3,3 M€. L'EBE progresse significativement à 1,5 M€ (+16,0%) alors que le RN ressort en forte baisse à 0,4 M€ (-47,6%).

Commentaires

Vo lume 12 mo is (titres)

3 125

Avec 5,7% de croissance sur le semestre à 3,9 M€, Planet.fr a subi un effet de base

Extrêmes 12 mo is 3,75 € 5,39 €

A c t io nna ria t

Thierry Casseville 37%

P atrice A ngo t 8%

A uto co ntrô le 10%

D o nné e s f ina nc iè re s ( e n M €)

Flo ttant 42%

défavorable (+13,6% en 2016) et un exceptionnel problème technique sur l'envoi de ces mails qui représente un manque à gagner de 140 k€ selon le management. . L'audience du Groupe continue de croître avec +12% de visiteurs grâce à 1/ la très forte croissance de l'audience de Planet.fr 2/ un contexte favorable (élections présidentielles) et 3/ les débuts positifs du projet Target.

Compte tenu de la croissance du chiffre d'affaires et de la maîtrise des coûts, Planet.fr enregistre un EBE en hausse de +16,0% à 1,5 M€, faisant ressortir une marge d'EBE de 38,8% (+3,5pts vs au S1 2016), environ en ligne avec la guidance du groupe (40%). Le RN de 0,4 M€ (-47,6%) est affecté par une hausse des DAP de 64% à 1,0 M€ liée principalement à l'amortissement du projet Target et à l'affectation du coût des actions gratuites (0,2 M€ attendus en 2018). Planet entend présenter des comptes 2017 séparément avec ses acquisitions Addict Media et Alpen qui présenteront des comptes sur 6 mois. Planet.fr maintient son objectif de surperformer le marché de la publicité et d'améliorer son EBE.

Suite à cette publication, nous maintenons nos attentes de CA en organique de 8,3 M€ avec un EBE de 3,2 M€ (vs 3,1 M€). compte tenu des éléments mentionnés, nous revoyons nos attentes de RN à 1,3 M€ (vs 1,8 M€)

Recommandation Après la mise à jour de notre modèle, notre objectif de cours ressort inchangé à 5,40 € et notre recommandation passe à Achat (vs Accumuler).

Prochaine publication : CA T3 2017, le 30 octobre 2017

au 3 1/ 12

2 0 16

2 0 17 e

2 0 18 e

2 0 19 e

CA

7,5

8,3

9,3

10,4

var %

9 ,6 %

10 ,5%

11,7%

11,7%

EB E

2,7

3,2

3,8

4,7

%CA

36 ,3 %

38 ,6 %

41,3 %

44 ,9 %

ROC

1,2

1,3

1,9

2,8

%CA

16 ,6 %

15,9 %

20 ,9 %

26 ,7%

RN pdg

1,9

1,3

1,7

2,4

%CA

25,8 %

15,2 %

18 ,2 %

22 ,9 %

B npa (€)

0,41

0,27

0,36

0,50

Gearing (%)

63%

23%

2%

-16%

ROCE (%)

19%

27%

38%

48%

ROE (%)

34%

19%

21%

23%

Dette nette

3,6

1,5

0,2

-1,6

Dividende n

0,07

0,05

0,07

0,00

Yield (%)

0%

0%

0%

0%

R a t io s

2 0 16

2 0 17 e

2 0 18 e

2 0 19 e

VE/CA (x)

2,1

2,1

1,8

1,5

VE/EB E (x)

5,7

5,3

4,3

3,3

VE/ROC (x)

12,4

13,0

8,5

5,6

P E (x)

9,0

16,3

12,2

8,6

Analyste : Cécile Aboulian 01 44 70 20 70

caboulian@elcorp.com

Com pte de résultat (M€)

2014

2015

2016

2017e

2018e

2019e

Chiffre d'affaires

6,5

6,9

7,5

8,3

9,3

10,4

Excédent brut d'exploitation

2,2

2,4

2,7

3,2

3,8

4,7

Résultat exploitation

1,5

1,3

1,2

1,3

1,9

2,8

Résultat f inancier

0,0

0,2

0,7

0,0

0,0

0,0

Impôts

0,0

0,0

0,2

-0,2

0,0

0,4

Mise en équivalence

0,0

0,0

0,0

0,0

1,0

2,0

Part des minoritaires

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

Résultat net part du groupe

1,3

1,4

1,9

1,3

1,7

2,4

Ratios d'ende ttem ent

2014

2015

2016

2017e

2018e

2019e

Gearing (%)

-79%

-103%

-34%

-51%

-48%

-48%

Dette nette/EBE

-1,0

-1,8

-0,7

-1,0

-1,0

-1,1

EBE/charges f inancières

362,2

ns

ns

ns

ns

ns

Valoris ation

2014

2015

2016

2017e

2018e

2019e

Bilan (M€)

2014

2015

2016

2017e

2018e

2019e

Actifs non courants

1,1

1,4

8,8

8,4

8,4

8,6

dont goodwill

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

BFR

-0,5

0,1

0,9

0,2

0,3

0,6

Disponibilités + VMP

2,1

4,2

2,0

3,4

3,9

4,9

Capitaux propres

2,6

4,1

5,7

6,6

8,1

10,1

Emprunts et dettes f inancières

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

Total Bilan

5,0

7,9

14,8

15,5

16,5

18,1

Tableau de flux (M €)

2014

2015

2016

2017e

2018e

2019e

Marge Brute d'autofinancement

2,0

2,4

2,6

3,2

3,6

4,3

Variation de BFR

-0,1

0,2

0,5

-0,8

0,1

0,3

Flux nets de trésorerie généré par l'activité

2,1

2,2

2,1

3,9

3,4

4,0

2

Investissements opérationnels nets

-1,0

-1,2

-3,8

-1,7

-1,9

-2,1

Investissements f inanciers nets

0,0

0,0

-4,5

0,0

0,0

0,0

Flux nets de trésorerie liés aux investissements

-1,0

-1,2

-8,1

-1,7

-1,9

-2,1

Augmentation de capital

0,1

0,1

0,0

0,0

0,0

0,0

Variation emprunts

0,1

-0,9

-44,5

0,0

0,0

0,0

Dividendes versés

0,0

0,0

-0,3

-0,3

-0,3

-0,3

Flux nets de trésorerie liés au f inancement

0,1

1,1

44,1

-1,0

-1,0

-1,1

Variation de l'endettement f inancier net

1,2

2,2

38,2

1,2

0,5

0,8

Ratios (%)

2014

2015

2016

2017e

2018e

2019e

Variation chiffre d'affaires

31,6%

5,5%

9,6%

10,5%

11,7%

11,7%

Marge EBE

33%

35%

36%

39%

41%

45%

Marge opérationnelle

23%

19%

17%

16%

21%

27%

Marge nette

20%

20%

26%

15%

18%

23%

Investissements opérationnels net/CA

-16%

-17%

-51%

-20%

-20%

-20%

BFR/CA

-8%

1%

12%

2%

3%

5%

ROCE

157%

59%

19%

27%

38%

48%

ROCE hors GW

157%

59%

19%

27%

38%

48%

ROE

49%

34%

34%

19%

21%

23%

Payout

0%

21%

17%

20%

20%

20%

Dividend yield

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

Nombre d'actions (en millions)

4,7

4,7

4,7

4,7

4,7

4,7

Nombre d'actions moyen (en millions)

4,6

4,7

4,7

4,7

4,7

4,7

Cours (moyenne annuelle en euros)

2,7

2,9

3,7

4,3

4,3

4,3

(1) Capitalisation boursière moyenne

12,7

13,6

17,5

20,5

20,5

20,5

(2) Dette nette (+)/ trésorerie nette (-)

-2,1

-4,2

-2,0

-3,4

-3,9

-4,9

(3) Valeur des minoritaires

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

(4) Valeur des actifs f inanciers

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

Valeur d'entreprise = (1)+(2)+(3)-(4)

10,6

9,5

15,5

17,1

16,6

15,6

PER

9,7

9,9

9,0

16,3

12,2

8,6

VE/ EBE

4,9

4,0

5,7

5,3

4,3

3,3

VE/ROC

7,1

7,1

12,4

13,0

8,5

5,6

VE/CA

1,6

1,4

2,1

2,1

1,8

1,5

P/B

4,8

3,4

3,1

3,1

2,5

2,0

Données par action (€)

2014

2015

2016

2017e

2018e

2019e

Bnpa

0,28

0,29

0,41

0,27

0,36

0,50

Book value/action

0,6

0,9

1,2

1,4

1,7

2,1

Dividende /action

0,00

0,06

0,07

0,05

0,07

0,10

Système de recommandations :

Les recommandations d'EuroLand Corporate portent sur les douze prochains mois et sont définies comme suit :

Achat : Potentiel de hausse du titre supérieur à 15% en absolu par rapport au cours actuel, assorti d'une qualité des fondamentaux.

Accumuler : Potentiel de hausse du titre compris entre 5% et 15% en absolu par rapport au cours actuel.

Neutre : Potentiel du titre compris entre -5% et +5% en absolu par rapport au cours actuel.

Alléger : Potentiel de baisse du titre compris entre 5% et 15% en absolu par rapport au cours actuel.

Vente : Potentiel de baisse du titre supérieur à 15% en absolu par rapport au cours actuel, valorisation excessive.

Sous revue : La recommandation est sous revue en raison d'une opération capitalistique (OPA / OPE / Augmentation de capital…), d'un changement d'analyste ou d'une situation de conflit d'intérêt temporaire entre Euroland Corporate et l'émetteur.

Historique de recommandations à compter du 13/05/2016 :

Achat : Du 04/07/2015 au 01/07/2016 et du 02/11/2016 au 19/02/2017 et depuis le 31/07/2017

Accumuler : Du 04/07/2016 au 31/10/2016 et du 20/02/2017au 28/07/2017

Neutre : (-)

Alléger : (-)

Vente : (-)

Sous revue : (-)

Méthodes d'évaluation :

Ce document peut évoquer des méthodes d'évaluation dont les définitions résumées sont les suivantes :

1/ Méthode des comparaisons boursières : les multiples de valorisation de la société évaluée sont comparés à ceux d'un échantillon de sociétés du même secteur d'activité, ou d'un profil financier similaire. La moyenne de l'échantillon établit une référence de valorisation, à laquelle l'analyste ajoute le cas échéant des décotes ou des primes résultant de sa perception des caractéristiques spécifiques de la société évaluée (statut juridique, perspectives de croissance, niveau de rentabilité...).

2/ Méthode de l'ANR : l'Actif Net Réévalué est une évaluation de la valeur de marché des actifs au bilan d'une société par la méthode qui apparaît la plus pertinente à l'analyste.

3/ Méthode de la somme des parties : la somme des parties consiste à valoriser séparément les activités d'une société sur la base de méthodes appropriées à chacune de ces activités puis à les additionner.

4/ Méthode des DCF : la méthode des cash-flows actualisés consiste à déterminer la valeur actuelle des liquidités qu'une société dégagera dans le futur. Les projections de cash flows sont établies par l'analyste en fonction de ses hypothèses et de sa modélisation. Le taux d'actualisation utilisé est le coût moyen pondéré du capital, qui représente le coût de la dette de l'entreprise et le coût théorique des capitaux propres estimés par l'analyste, pondérés par le poids de chacune de ces deux composantes dans le financement de la société.

5/ Méthode des multiples de transactions : la méthode consiste à appliquer à la société évaluée les multiples observés dans des transactions déjà réalisées sur des sociétés comparables.

6/ Méthode de l'actualisation des dividendes : la méthode consiste à établir la valeur actualisée des dividendes qui seront perçus par l'actionnaire d'une société, à partir d'une projection des dividendes réalisée par l'analyste et d'un taux d'actualisation jugé pertinent (généralement le coût théorique des fonds propres).

7/ Méthode de l'EVA : la méthode "Economic Value Added" consiste à déterminer le surcroît annuel de rentabilité dégagé par une société sur ses actifs par rapport à son coût du capital (écart également appelé "création de valeur"). Ce surcroît de rentabilité est ensuite actualisé pour les années à venir avec un taux correspondant au coût moyen pondéré du capital, et le résultat obtenu est ajouté à l'actif net comptable.

DETECTION DE CONFLITS D'INTERETS POTENTIELS

Corporate Finance Intérêt personnel de l'analyste

Détention d'actifs de l'émetteur

Communication préalable à l'émetteur

Contrat de liquidité Contrat Eurovalue*

Non Non Non Oui Non Oui

* Animation boursière comprenant un suivi régulier en terme d'analyse financière avec ou non liquidité

Ce document ne constitue pas et ne saurait être considéré comme constituant une offre au public, une offre de souscription ou comme destiné à solliciter l'intérêt du public en vue d'une opération par offre au public dans un quelconque pays.

Ce document ne constitue pas une offre ou une sollicitation d'une offre de vente ou de souscription de valeurs mobilières en France. Les valeurs mobilières objet de l'opération présentée dans le présent document ne peuvent être et ne seront pas offertes au public en France.

L'offre des valeurs mobilières objet de l'opération présentée dans le présent document a été effectuée dans le cadre d'un placement privé, conformément au II de l'article L.411-2 du Code monétaire et financier auprès d'investisseurs qualifiés, agissant pour leur propre compte, tels que définis et conformément aux articles L. 411-2 et D. 411-1 à D. 411-3 du Code monétaire et financier.

S'agissant des États membres de l'Espace Économique Européen ayant transposé la directive 2003/71/CE du Parlement européen et du Conseil du 4 novembre 2003 (la « Directive Prospectus »), aucune action n'a été entreprise et ne sera entreprise à l'effet de permettre une offre au public des valeurs mobilières objet de ce document rendant nécessaire la publication d'un prospectus dans l'un ou l'autre des États membres. En conséquence, les valeurs mobilières ne peuvent être offertes et ne seront offertes dans aucun des États membres, sauf conformément aux dérogations prévues par l'article 3(2) de la Directive Prospectus, si elles ont été transposées dans cet État membre ou dans les autres cas ne nécessitant pas la publication par la Société d'un prospectus au titre de l'article 3(2) de la Directive Prospectus et/ou des règlementations applicables dans cet État membre.

Ce document ne constitue pas une offre de vente de valeurs mobilières aux États-Unis d'Amérique ou tout autre pays. Les valeurs mobilières ne peuvent être offertes ou vendues aux États-Unis d'Amérique sans enregistrement ou exemption à l'obligation d'enregistrement en application du U.S. Securities Act de 1933 tel que modifié. La Société n'envisage pas d'enregistrer des valeurs mobilières ou de réaliser une offre aux États-Unis.

Au Royaume-Uni, le présent document est adressé et destiné uniquement aux personnes qui sont des « investisseurs qualifiés » au sens de l'article 2(1)(e) (i), (ii) ou (iii) de la Directive Prospectus de l'Union Européenne et qui sont également considérées comme (i) des « investment professionals » (des personnes disposant d'une expérience professionnelle en matière d'investissements) au sens de l'article 19(5) du Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2005 (tel que modifié, l'« Ordonnance »), (ii) étant des personnes entrant dans le champ d'application de l'article 49(2)(a) à (d) (« high net worth companies, unincorporated associations, etc. ») de l'Ordonnance, ou (iii) des personnes à qui une invitation ou une incitation à participer à une activité d'investissement (au sens de l'article 21 du Financial Services and Markets Act 2000) dans le cadre de l'émission ou de la vente de titres financiers pourrait être légalement adressée (toutes ces personnes étant désignées ensemble comme les « Personnes Concernées »). Au Royaume-Uni, ce document est adressé uniquement à des Personnes Concernées et aucune personne autre qu'une personne concernée ne doit utiliser ou se fonder sur ce document. Tout investissement ou activité d'investissement auquel le présent document fait référence n'est accessible qu'aux Personnes Concernées et ne devra être réalisé qu'avec des Personnes Concernées.

Aucune copie de ce document n'est, et ne doit, être distribuée ou envoyée aux États-Unis, au Canada, au Japon ou en Australie.

La diffusion de ce document dans certains pays peut constituer une violation des dispositions légales en vigueur. Il appartient aux personnes en possession du présent document de s'informer des éventuelles restrictions locales et de s'y conformer.

Euroland Corporate 17 avenue George V 75008 Paris

01 44 70 20 80

La Sté Planet.fr SA a publié ce contenu, le 31 juillet 2017, et est seule responsable des informations qui y sont renfermées.
Les contenus ont été diffusés par Public non remaniés et non révisés, le01 août 2017 09:42:01 UTC.

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Plus d'actualités
Données financières (€)
CA 2017 8,20 M
EBIT 2017 1,20 M
Résultat net 2017 0,90 M
Dette 2017 2,00 M
Rendement 2017 1,47%
PER 2017 26,44
PER 2018 13,60
VE / CA 2017 2,99x
VE / CA 2018 1,49x
Capitalisation 22,5 M
Graphique PLANET.FR
Durée : Période :
Planet.fr : Graphique analyse technique Planet.fr | ALPLA | FR0010211037 | Zone bourse
Tendances analyse technique PLANET.FR
Court TermeMoyen TermeLong Terme
TendancesHaussièreHaussièreNeutre
Evolution du Compte de Résultat
Consensus
Vente
Achat
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Nombre d'Analystes 1
Objectif de cours Moyen 5,80 €
Ecart / Objectif Moyen 22%
Révisions de BNA
Dirigeants
Nom Titre
Thierry Casseville Chief Executive Officer & Head-Investor Relations
Franck Boget Chairman-Supervisory Board
Frédéric Saincy Technical Director
Patrice Angot Member-Supervisory Board
Béatrice Casseville Member-Supervisory Board
Secteur et Concurrence
Var. 1janvCapitalisation (M$)
PLANET.FR0.00%27
AXEL SPRINGER SE39.43%8 299
INFORMA PLC7.79%8 124
PEARSON-14.78%7 510
SCHIBSTED23.47%6 552
LAGARDÈRE1.29%4 223