PLASTIC OMNIUM : Bientôt une sortie de consolidation?
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Analyse du 15/06/2011 | 14:38
Opinion : Positive au dessus de 20.6 EUR
Objectif de cours : 24.4 EUR Potentiel: 11.72%
Stop de protection: 20.5 EUR
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Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI
EURONEXT PARIS
Pièces détachées d'automobiles |
L’équipementier automobile fait les beaux jours des investisseurs depuis mars 2009. A l’époque, le titre évoluait sur ses planchers historiques à 1,49 EUR. Depuis, le groupe a opéré un redressement spectaculaire, a renoué avec les bénéfices, accéléré son développement à l’international et dans les pays émergents et pris de l’envergure. Son cours de bourse vole de record en record.
Après un excellent cru 2010, 2011 devrait se situer dans la continuité au regard d’un carnet de commande « bien garni » indique son PDG Laurent Burelle.
Le groupe mise sur l’Amérique du Nord et l’Asie pour conforter sa croissance. Il a récemment fait l'acquisition des activités de réservoirs à essence en plastique d'Automotive Components Holdings, filiale de Ford Motor aux Etats-Unis. D’autres projets sont en vue sur ce marché qui « devrait enregistrer une forte croissance au cours des cinq prochaines années ». Plastic Omnium vise un accroissement de son chiffre d’affaires outre-Atlantique de 22 à 27% d’ici trois à quatre ans.
Côté consensus, le titre reste plébiscité malgré la hausse ascensionnelle orchestrée depuis plus de deux ans (+1514%). Sur cette période la hausse s’accommode de quelques phases de consolidation justifiées par de nouveaux sommets et des indicateurs en fort surachat.
C’est le scénario en cours : après son sommet historique de début mai à 24,40 EUR, le titre consolide vers sa moyenne à 20 semaines dans des volumes en net retrait.
A court terme, la volatilité est au plus bas, les bandes de Bollingers sont excessivement réduites et les volumes ne dépassent pas le volume moyen quotidien. Le titre reprend son souffle et pourrait trouver appui à proximité des 21 EUR.
On surveille étroitement tout regain d’activité qui marquerait la fin de consolidation et un retour de tendance. Un tel scénario relancerait la hausse vers 23,4 et un nouveau zénith à 25 EUR. Seule une rupture des 20,6 EUR pourrait gripper cette mécanique haussière.
Le titre revient sur sa moyenne à 20 semaines qui soutient sans relâche la tendance depuis plus de deux ans. Malgré la forte progression des cours, le titre offre encore de solides arguments. Nous maintenons un scénario haussier tant que la moyenne à 20 semaines est confortée dans son rôle de soutien majeur.
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Isabelle Thiebaud
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Valorisation |
2012e |
2013e |
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PER (Cours / BNA)
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5,61x |
5,11x |
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Capitalisation / CA
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0,20x |
0,19x |
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Valeur Entreprise / CA
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0,28x |
0,25x |
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Valeur Entreprise / EBITDA
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2,77x |
2,38x |
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Rendement (DPA / Cours)
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3,81% |
4,21% |
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