PPR : Echec sous sa moyenne mobile

Analyse du 22/09/2011 | 11:32 Opinion : En surveillance. Surveiller la sortie du range 101.5 EUR/ 116 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI EURONEXT PARIS Distributeurs - Grands magasins

Le secteur du  luxe a limité les dégâts de la crise au cours des derniers mois, mais n’en sort pas indemne. En plein recentrage sur le luxe et la mode sportive, le PPR voit ses plans modifiés en raison de la crise. Le groupe qui lorgne sur le tailleur italien Brioni et des marques chinoises à « forte identité » doit faire marche arrière sur le processus de cession de de Redcats (La Redoute, Vertbaudet, Cyrillus) dont il entendait tirer entre 1,5 milliard et 2 milliards d'euros. La tourmente qui s'est emparée des marchés financiers, pose des problèmes de valorisation et a fortement dégradé les marchés du crédit, compliquant ainsi le processus de cession. PPR n’est pas un cas isolé, beaucoup d’opérations de fusions-acquisitions entamées cette année pourraient être annulées ou reportées.
 
Les mauvaises nouvelles s’accumulent puisqu’un peu plus tôt,  le groupe a essuyé une dégradation de recommandation de Morgan Stanley (de « surpondérer » à « pondération en ligne ») pour un objectif ramené de 140 à 118 EUR.

Le titre connaît également un autre coup d’arrêt, celui de la tendance haussière qui encadrait son évolution de long terme. Les moyennes mobiles ont cédé et ont viré de bord. Reste un support de long terme (datant de mai 2010) pour contenir les velléités baissières à 101 EUR.
 
A court terme, le titre a vu ses marges se restreindre entre 101 et 116 EUR depuis près de deux mois. Après avoir échoué au dépassement des 116 EUR, on observe un pic sur les indicateurs et une structure de retournement qui laissent redouter un retour minimum sur la base du range à 101,5/101EUR.

On se tient à l’écart du titre et surveillons tout retour vers 101 EUR pour s’intéresser à nouveau au dossier. Une rupture des 100 EUR marquerait en revanche une possible accélération baissière.

Isabelle Thiebaud Copyright (c) 2012 Zonebourse.com