PPR : Le luxe manque de visibilité
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Analyse du 08/01/2009 | 10:21
Opinion : Négative sous les 51.6 EUR
Objectif de cours : 44 EUR
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Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI
EURONEXT PARIS
Distributeurs - Grands magasins |
Après avoir progressé de près de 70% depuis ses plus bas vers 31 EUR, l’action PPR se heurte à zone de résistance majeure. D’un autre côté, certains courtiers et en particulier Deutsche Bank a réduit son objectif de cours sur le titre à 40 EUR. Selon lui, la visibilité du secteur du luxe est particulièrement faible et le groupe devrait revoir son dividende en baisse de 20% cette année. D’un point de vue technique, l’action a rallié un principal objectif de rebond vers les 51.60 EUR et la moyenne mobile à 100 jours (ou 20 semaines). Malgré un rebond de l’ordre de 70% depuis les plus bas, la tendance de fond demeure baissière sous ce seuil majeur. C’est le franchissement de cette résistance qui mettrait fin à cette dynamique et libérerait un nouveau potentiel de hausse. En attendant, les plus audacieux pourront à titre spéculatif se positionner vendeur sur cette zone et ainsi anticiper une consolidation du titre vers les 44 EUR et la moyenne mobile à 20 jours dans un premier temps. Un stop de protection pourra être positionné au-dessus des 51.60 EUR.
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Valorisation |
2012e |
2013e |
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PER (Cours / BNA)
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12,6x |
10,9x |
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Capitalisation / CA
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1,08x |
1,02x |
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Valeur Entreprise / CA
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1,31x |
1,19x |
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Valeur Entreprise / EBITDA
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8,31x |
7,15x |
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Rendement (DPA / Cours)
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3,45% |
3,98% |
| Profitabilité |
2012e |
2013e |
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Marge d'exploitation (EBIT / CA)
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13,2% |
14,1% |
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Levier opérationnel (Delta EBIT / Delta CA)
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1,09x |
2,10x |
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Marge Nette (RN / CA)
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8,66% |
9,52% |
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ROA (RN / Total Actif)
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4,95% |
5,50% |
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ROE (RN / Capitaux Propres)
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10,1% |
11,0% |
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Ratio Versement Dividende
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43,5% |
43,3% |
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