Zurich (awp) - La société immobilière PSP Swiss Property a enregistré au premier semestre un bénéfice net avant revalorisations en baisse de 9,6% sur un an à 80,4 mio CHF, en raison notamment du repli attendu des revenus issus de la vente de biens immobiliers. L'entreprise a en revanche revu à la hausse vendredi ses prévisions relatives au bénéfice brut d'exploitation (Ebitda) et au taux de vacance pour l'exercice 2017.

De janvier à juin, le produit des immeubles s'est pour sa part inscrit à 136,36 mio CHF, soit un recul de 1,4%. L'Ebitda avant revalorisations a également diminué, de 7,7% à 114,9 mio CHF, et la marge correspondante a égaré 0,7 point de pourcentage à 81,1%.

Le taux de vacance s'est amélioré à 8,7% contre 9,1% il y a un an.

A l'exception de l'Ebitda, qui a dépassé de quelque peu le consensus AWP, les autres résultats sont peu ou prou conformes aux attentes des analystes. Ces derniers anticipaient un bénéfice net avant revalorisations de 80 mio, un Ebitda de 113,3 mio et un produit des immeubles de 136,9 mio CHF.

Le portefeuille immobilier de PSP comprend notamment 160 immeubles commerciaux et a une valeur de 6,95 mrd CHF à fin juin contre 6,89 mrd CHF en décembre 2016.

Les charges d'exploitation ont reculé de 1,6 mio à 27,1 mio, à cause de la réduction des frais de personnel.

OBJECTIFS RELEVÉS

Le marché immobilier pour les immeubles commerciaux devrait demeurer difficile, malgré les perspectives positives pour la conjoncture helvétique, avertit PSP. L'entreprise se réjouit toutefois d'observer une stabilisation de ce marché, surtout dans le centre-ville de Zurich. En raison de la croissance de l'économie attendue pour cette année et la suivante, on pourrait enregistrer une légère amélioration de la demande pour des bureaux, selon le communiqué.

Pour 2017, la firme a augmenté ses objectifs pour le bénéfice brut d'exploitation (Ebitda) avant revalorisations à plus de 240 mio CHF, contre environ 225 mio auparavant. Cette hausse est imputable au bénéfice généré par la vente du projet immobilier "Salmenpark II" à Rheinfelden.

Par ailleurs, PSP s'attend aussi à une amélioration du taux de vacance à 8,5% pour l'année en cours, contre environ 9% prévu jusqu'ici.

L'analyste de Baader Helvea relève que le taux de vacance s'est mieux développé qu'attendu au premier semestre. Il considère cependant que l'amélioration de l'objectif pour cet indicateur, qui est due à la vente d'un bien immobilier, ne constitue pas une surprise. La recommandation "sell" reste de mise.

La Banque cantonale de Zurich (ZKB) juge pour sa part les résultats de PSP "solides". Le produit des immeubles correspond à ses attentes, écrit l'analyste. En revanche, il pointe du doigt le taux de vacance qu'il considère élevé. L'établissement rappelle aussi que le marché des immeubles commerciaux restera difficile et que le potentiel de croissance est limité.

A 13h51, l'action égarait 0,2% à 87,85 CHF dans un indice élargi SPI en repli de 0,73%.

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