CM-CIC Securities réitère sa recommandation d′achat sur Rallye, mais réduit son objectif de cours de 68 euros à 57,60 euros. "La hausse de la décote de Rallye reflète l′aversion croissante aux risques," analyse l′intermédiaire. Il reconnaît qu′une augmentation de la décote de holding est un mouvement naturel sur un marché baissier : les investisseurs anticipent une future dévalorisation des actifs et sanctionne le risque associé à la situation d′endettement propre à un holding. Mais CM-CIC juge que l′ampleur de la décote est excessive. Par ailleurs, il justifie son opinion positive en évoquant le caractère défensif des actifs de Rallye, le fait que la décote se rapproche justement de ses plus hauts historiques et le fait que le groupe contrôle Casino alors que les acteurs de la distribution en Europe n′ont pas fini de rebattre leurs cartes.

© Les echos 2008