Tout en maintenant sa note de crédit sur Rémy Cointreau à 'Baa3', Moody's dégrade sa perspective de 'stable' à 'négative', pour refléter notamment les résultats plus faibles que prévu publiés par le groupe de vins et spiritueux durant son exercice 2013-2014.
'Rémy pourrait trouver difficile d'améliorer ses ratios de crédit sur les 12 à 18 prochains mois, au vu des faibles conditions d'activité actuelles en Chine et du ralentissement général des marchés émergents', explique Paolo Leschiutta, l'analyste en charge du dossier.
Si elle voit du potentiel pour une reprise après l'exercice en cours, l'agence de notation s'attend à ce que les ratios de crédit restent faibles, ne donnant au groupe que de faibles marges pour absorber des vents contraires supplémentaires potentiels sur des marchés-clés.
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Rémy Cointreau figure parmi les principaux producteurs et distributeurs mondiaux de cognacs, de spiritueux et de liqueurs. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- cognacs (71%) : marque Rémy Martin et LOUIS XIII ;
- liqueurs et spiritueux (27,1%) : liqueurs (Cointreau), rhums (Mount Gay), brandy (Saint Rémy et Metaxa), single malt whiskies (Bruichladdich, Port Charlotte, Octomore, Westland et Domaine des Hautes Glaces).
Le solde du CA (1,9%) concerne une activité de distribution de produits de marques partenaires.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe-Moyen Orient-Afrique (16,8%), Amérique (50,4%) et Asie-Pacifique (32,8%).