CM-CIC Securities abaisse son objectif de cours de 19 euros à 17,50 euros et reste à l′achat sur Rexel.Le courtier a revu les niveaux de croissance du 3e et du 4e trimestre 2007 ainsi que ceux de 2008 et de 2009 en abaissant les marges.L′analyste intègre ainsi la prudence affichée par Rexel sur les perspectives américaines. Le chiffre d′affaires enregistré par Rexel aux Etats-Unis est de 47%. La partie réellement exposée au risque résidentiel représente 11% des ventes sur le marché américain, soit environ 5% des ventes globales.L′analyste maintient un objectif de cours élevé pour trois raisons. D′abord, les ventes de Rexel aux Etats-Unis montrent sur juillet/août la même tendance que sur le 2e trimestre, soit une baisse d′environ 2,3%. En outre, la marge réalisée aux Etats-Unis s′est améliorée de 60 points de base malgré un premier semestre qui y a été difficile. Enfin, le groupe poursuit la maîtrise des coûts avec la baisse de ses effectifs aux Etats-Unis.

© Les echos 2007