Société Générale a relevé sa recommandation sur Rio Tinto de Neutre à Achat tout en abaissant son objectif de cours de 3 100 à 2 450 pence. Le broker a motivé sa décision par la résistance plus marquée que prévu des cours du minerai de fer (57% de l'Ebitda estimé pour 2016). Par ailleurs, la faiblesse de l'aluminium (21% de l'Ebitda) pourrait être en partie compensée par la montée en puissance de la fonderie de Kitimat, en Colombie britannique. Le bureau d'études souligne également que ses propres estimations de résultats sont désormais supérieures au consensus.
SG estime en outre que Rio Tinto a couvert son dividende grâce à sa capacité à ajuster ses dépenses d'investissement. Enfin, en termes de valorisation, en valeur absolue comme en relatif, l'analyste juge le titre attractif.
Rio Tinto plc figure parmi les leaders mondiaux de la recherche, de l'exploration et de l'exploitation minière. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- minerais de fer (59%) : 283,2 Mt produites en 2022 ;
- aluminium, alumine et bauxite (24,9%) : 54,6 Mt de bauxite, 7,5 Mt d'alumine et 3 Mt d'aluminium produites ;
- cuivre (5,8%) : 521,1 Kt produites ;
- minéraux industriels (4,8%) : pigments de dioxyde de titane (1 200 Kt produites), borates (532 Kt produites) et sels (5,7 Mt produites) ;
- diamants (1,5%) : 4,7 millions de carats produits ;
- or (1%) : 235 000 onces produites ;
- autres (3%) : uranium, argent, zinc et molybdène.
La répartition géographique du CA est la suivante : Royaume Uni (0,3%), Europe (6,5%), Chine (54,3%), Japon (7,4%), Asie (7,1%), Etats-Unis (15,9%), Canada (3,1%), Australie (1,9%) et autres (3,5%).
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