RUBIS : Des investissements stratégiques

Analyse du 18/10/2011 | 09:50 Opinion : En surveillance. Surveiller la sortie du range 38 EUR/ 44 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI EURONEXT PARIS Pétrole / gaz - raffinage / marketing

Bon nombre de compagnies pétrolières investissent dans le secteur amont (exploration-production) pour renouveler leurs réserves de pétrole et de gaz. Le groupe Rubis ne déroge pas à la règle. Le groupe a racheté à hauteur de 50 % un dépôt pétrolier turc obtenant du même coup un accès quasi-direct  au pétrole Irakien de la mer Caspienne. Dans le même temps, le groupe a racheté les activités de distributions de GPL de Puma Energy au Botswana et en Namibie doublant ainsi ses volumes de GPL (15 000 tonnes) dans la région.
 
Cette diversification géographique et la complémentarité des métiers semblent être une bonne défense  face à une conjoncture difficile. Le groupe a toujours pour objectif un résultat de 70 millions d’euros pour l’année 2011, objectif d’autant plus réalisable que le premier semestre a été bon : croissance du résultat opérationnel de 20% à 58.5 millions d’euros et de 18% du résultat net à 36.3 millions d’euros.
 
Rubis est considéré comme une valeur de croissance. Son PER reste faiblement valorisé avec 13.3x en 2011 et 12.4x en 2012. Par ailleurs, le ratio "capitalisation/CA" confirme cette sous-valorisation avec une capitalisation boursière représentant 0.52 années de chiffre d’affaires en 2011.
 
Techniquement, les cours sont peu soutenus. Les volumes sont relativement bas. En données hebdomadaires, le cours a effectué 50% de son retracement et évolue aujourd’hui dans une zone de neutralité. En données quotidiennes, le cours bute sur une résistance à 40 EUR, représentant la moyenne mobile 50 périodes. Logiquement un retour vers les 38 EUR est à prévoir. Ceci constituerait un point d’entrée intéressant, porté par les moyennes mobiles, pour viser à moyen terme les 44 EUR, plus haut historique. Dans ce contexte, un stop sous les 36 EUR pourra être placé.
 

Alexandre Nutte Copyright (c) 2012 Zonebourse.com